비트코인을 주식처럼 사고팔 수 있는 시대가 열린 지 꽤 되었지만, 이제는 ‘누가 더 싸게 파느냐’를 두고 거대 공룡들의 싸움이 본격적으로 시작되었습니다. 세계적인 투자은행 모건스탠리가 비트코인 현물 ETF 시장에 참전하면서, 경쟁사들이 상상하기 어려운 파격적인 가격표를 내밀었습니다. 바로 ‘연 0.14%’라는 수수료입니다.

투자 상품에서 수수료는 투자자가 매년 자산 운용사에 맡기는 ‘수고비’ 같은 개념입니다. 0.1% 차이가 뭐 그리 대수냐고 할 수 있지만, 수억 원에서 수조 원을 굴리는 기관 투자자들에게 이 미세한 숫자는 곧 수익률과 직결되는 아주 예민한 문제입니다. 모건스탠리의 이번 결정은 단순히 가격을 낮춘 것이 아니라, 시장의 판을 통째로 흔들겠다는 의지로 읽힙니다.

‘수수료 0.14%’의 파급력, 블랙록의 절반 수준

현지시간으로 지난 3월 27일, 모건스탠리는 미국 증권거래위원회(SEC)에 새로운 서류를 제출했습니다. 핵심은 자신들이 내놓을 비트코인 현물 ETF의 운용 보수를 연 0.14%로 확정했다는 내용입니다. 이는 현재 시장에서 가장 큰 영향력을 발휘하고 있는 블랙록의 상품 수수료인 0.28%(추정치)와 비교했을 때 정확히 절반 수준입니다.

비트코인 현물 ETF는 어떤 회사의 상품을 사더라도 결국 ‘비트코인 가격’이라는 똑같은 목적지를 향해 갑니다. 명품 가방처럼 브랜드마다 디자인이 다른 게 아니라, 사실상 품질이 같은 금이나 쌀을 사는 것과 비슷하죠. 그렇기 때문에 투자자들은 자연스럽게 보관료(수수료)가 가장 저렴한 곳으로 몰릴 수밖에 없습니다. 모건스탠리는 바로 이 지점을 파고들었습니다.

전문가들은 이를 두고 “큰 움직임(Big Move)”이라고 평가합니다. 이미 시장을 선점한 블랙록이나 피델리티 같은 강자들과 경쟁하기 위해, 모건스탠리가 수익의 상당 부분을 포기하면서까지 고객을 뺏어오겠다는 강수를 둔 셈입니다. 후발 주자로서 선택할 수 있는 가장 강력한 무기인 ‘가성비’를 선택한 것입니다.

4월의 대격돌, 기관 투자자의 마음은 어디로?

모건스탠리의 새로운 ETF는 오는 4월 초 출시될 것으로 보입니다. 이번 출시가 특히 주목받는 이유는 모건스탠리가 보유한 막강한 자산관리 네트워크 때문입니다. 모건스탠리는 수많은 자산가와 기관 투자자들의 돈을 관리해주는 창구 역할을 합니다. 이들이 직접 만든 저렴한 상품을 고객들에게 추천하기 시작하면, 자금 유입 속도는 상상을 초월할 수 있습니다.

지금까지의 비트코인 ETF 시장이 ‘누가 먼저 출시하느냐’의 선점 경쟁이었다면, 이제부터는 ‘누가 더 효율적으로 관리하느냐’의 운영 경쟁으로 넘어가는 모양새입니다. 여기서 말하는 효율성이란 결국 투자자에게 돌아가는 비용 부담을 얼마나 낮춰주느냐를 의미합니다.

결국 이번 수수료 전쟁의 최종 승자는 투자자가 될 가능성이 높습니다. 자산운용사들이 서로 고객을 모시기 위해 가격을 낮추면, 투자자들은 더 적은 비용으로 비트코인에 투자할 수 있는 기회를 얻게 되니까요. 4월 초 모건스탠리의 등장이 비트코인 ETF 시장에 어떤 도미노 현상을 불러올지 지켜볼 일입니다.

비트코인을 주식처럼 사고팔 수 있는 시대가 열린 지 꽤 되었지만, 이제는 ‘누가 더 싸게 파느냐’를 두고 거대 공룡들의 싸움이 본격적으로 시작되었습니다. 세계적인 투자은행 모건스탠리가 비트코인 현물 ETF 시장에 참전하면서, 경쟁사들이 상상하기 어려운 파격적인 가격표를 내밀었습니다. 바로 ‘연 0.14%’라는 수수료입니다.

투자 상품에서 수수료는 투자자가 매년 자산 운용사에 맡기는 ‘수고비’ 같은 개념입니다. 0.1% 차이가 뭐 그리 대수냐고 할 수 있지만, 수억 원에서 수조 원을 굴리는 기관 투자자들에게 이 미세한 숫자는 곧 수익률과 직결되는 아주 예민한 문제입니다. 모건스탠리의 이번 결정은 단순히 가격을 낮춘 것이 아니라, 시장의 판을 통째로 흔들겠다는 의지로 읽힙니다.

‘수수료 0.14%’의 파급력, 블랙록의 절반 수준

현지시간으로 지난 3월 27일, 모건스탠리는 미국 증권거래위원회(SEC)에 새로운 서류를 제출했습니다. 핵심은 자신들이 내놓을 비트코인 현물 ETF의 운용 보수를 연 0.14%로 확정했다는 내용입니다. 이는 현재 시장에서 가장 큰 영향력을 발휘하고 있는 블랙록의 상품 수수료인 0.28%(추정치)와 비교했을 때 정확히 절반 수준입니다.

비트코인 현물 ETF는 어떤 회사의 상품을 사더라도 결국 ‘비트코인 가격’이라는 똑같은 목적지를 향해 갑니다. 명품 가방처럼 브랜드마다 디자인이 다른 게 아니라, 사실상 품질이 같은 금이나 쌀을 사는 것과 비슷하죠. 그렇기 때문에 투자자들은 자연스럽게 보관료(수수료)가 가장 저렴한 곳으로 몰릴 수밖에 없습니다. 모건스탠리는 바로 이 지점을 파고들었습니다.

전문가들은 이를 두고 “큰 움직임(Big Move)”이라고 평가합니다. 이미 시장을 선점한 블랙록이나 피델리티 같은 강자들과 경쟁하기 위해, 모건스탠리가 수익의 상당 부분을 포기하면서까지 고객을 뺏어오겠다는 강수를 둔 셈입니다. 후발 주자로서 선택할 수 있는 가장 강력한 무기인 ‘가성비’를 선택한 것입니다.

4월의 대격돌, 기관 투자자의 마음은 어디로?

모건스탠리의 새로운 ETF는 오는 4월 초 출시될 것으로 보입니다. 이번 출시가 특히 주목받는 이유는 모건스탠리가 보유한 막강한 자산관리 네트워크 때문입니다. 모건스탠리는 수많은 자산가와 기관 투자자들의 돈을 관리해주는 창구 역할을 합니다. 이들이 직접 만든 저렴한 상품을 고객들에게 추천하기 시작하면, 자금 유입 속도는 상상을 초월할 수 있습니다.

지금까지의 비트코인 ETF 시장이 ‘누가 먼저 출시하느냐’의 선점 경쟁이었다면, 이제부터는 ‘누가 더 효율적으로 관리하느냐’의 운영 경쟁으로 넘어가는 모양새입니다. 여기서 말하는 효율성이란 결국 투자자에게 돌아가는 비용 부담을 얼마나 낮춰주느냐를 의미합니다.

결국 이번 수수료 전쟁의 최종 승자는 투자자가 될 가능성이 높습니다. 자산운용사들이 서로 고객을 모시기 위해 가격을 낮추면, 투자자들은 더 적은 비용으로 비트코인에 투자할 수 있는 기회를 얻게 되니까요. 4월 초 모건스탠리의 등장이 비트코인 ETF 시장에 어떤 도미노 현상을 불러올지 지켜볼 일입니다.