“쓰임새가 곧 가치”... 반에크, 포화된 코인 ETF 시장서 ‘BNB’로 승부수

비트코인 ETF서 한 달 새 9조 원 이탈하는 사이 ‘실제 사용량’ 앞세워 차별화 시도

[2026년 6월 13일] 글로벌 자산운용사 반에크(VanEck)가 비트코인 현물 ETF 시장의 자금 이탈과 대형 운용사들의 독점 구도를 깨기 위해 'BNB'라는 새로운 카드를 꺼내 들었습니다.

반에크는 최근 발표한 보고서를 통해 비앤비(BNB)의 실제 사용량이 이미 혼잡해질 대로 혼잡해진 암호화폐 상장지수펀드(ETF) 시장에서 독보적인 경쟁 우위를 점할 것이라고 전망했습니다. 2026년 6월 12일 기준, 미국에 상장된 비트코인 현물 ETF에서 최근 한 달간 약 57억 5000만 달러(한화 약 8조 8000억 원)에 달하는 기관 투자 자금이 빠져나가는 등 시장이 냉각되는 분위기 속에서 나온 파격적인 행보입니다. 반에크는 단순히 가격 상승을 노리는 투기 자산으로서의 가치를 넘어, 생태계 내에서 실제로 쓰이는 '유틸리티'에 집중해야 한다고 강조하며 BNB 관련 투자에 대해 매우 긍정적인 시각을 제시했습니다. 이는 비트코인과 이더리움에만 쏠려있던 기관들의 시선을 생태계 기반 알트코인으로 확장시키려는 전략적 승부수로 풀이됩니다.

블랙록·피델리티 ‘양강’ 벽 높자 틈새시장 공략

현재 미국 비트코인 현물 ETF 시장은 블랙록(BlackRock)과 피델리티(Fidelity)라는 두 거대 공룡이 주도하는 양강 구도로 완전히 재편된 상태입니다. 중소형 운용사들이 설 자리가 좁아지는 상황에서 반에크는 기존 시장의 틀을 깨는 차별화된 상품군이 필요하다고 판단한 모양새입니다. 실제 비트코인 현물 ETF에서는 대규모 자금 순유출이 발생하고 있지만, 반대로 특정 용도가 명확하거나 생태계 활용도가 높은 고위험 가상자산 관련 투자 상품으로는 꾸준히 자금이 유입되고 있다는 점에 주목했습니다. 반에크는 BNB가 세계 최대 암호화폐 거래소인 바이낸스(Binance) 생태계에서 수수료 할인, 토큰 발행 참여 등 명확한 사용처를 가지고 있다는 점을 가장 큰 강점으로 꼽았습니다.

이러한 전략은 투자자들이 이제 단순한 ‘디지털 금’을 넘어 실제 경제 활동이 일어나는 ‘디지털 플랫폼’에 투자하고 싶어 한다는 분석에 기반합니다. 반에크는 BNB의 내재적 가치가 단순한 시장의 변동성에 휘둘리는 것이 아니라, 얼마나 많은 사람이 이 생태계를 이용하느냐에 따라 결정된다고 보고 있습니다. 이는 암호화폐 시장이 성숙기에 접어들면서 투자 상품 또한 다양화되어야 한다는 시장의 요구를 반영한 결과이기도 합니다. 특히 최근 비트코인 ETF에서 이탈한 자금들이 어디로 향할지 갈피를 잡지 못하는 상황에서, 반에크의 이번 제안은 포트폴리오 다각화를 원하는 기관 투자자들에게 매력적인 대안이 될 수 있다는 평가가 나옵니다.

구분	비트코인(BTC) ETF	BNB(반에크 전망)
최근 자금 흐름	한 달간 약 8.8조 원 순유출	실제 사용량 기반 유입 기대
시장 구조	블랙록·피델리티 양강 구도	차별화된 틈새시장 개척
핵심 가치	디지털 자산의 상징성	생태계 내 실질적 쓰임새
투자 성격	가치 저장 수단	유틸리티 및 플랫폼 투자

글로벌 긴축과 한국 시장의 딜레마

현재 글로벌 거시경제 환경은 암호화폐 시장에 우호적이지만은 않습니다. 미국 연방준비제도(Fed)의 기준금리는 3.63% 수준을 유지하고 있으며, 제롬 파월 의장은 시장의 기대와 달리 신중한 태도를 고수하고 있습니다. 국내 상황도 비슷합니다. 한국은행 이창용 총재는 기준금리를 2.5%로 유지하며 인플레이션 압박에 대응하고 있으며, 이재명 정부 출범 이후에도 가상자산에 대한 기관 투자 채널은 여전히 굳게 닫혀 있는 실정입니다. 이러한 제도적 한계는 국내 투자자들이 글로벌 시장의 흐름에 동참하는 데 큰 걸림돌이 되고 있습니다. 2026년 5월 16일 기준으로도 한국 내 기관 투자자들의 암호화폐 접근 방식은 매우 제한적이라는 분석이 지배적입니다.

하지만 국내 증시인 코스피(KOSPI)가 8,123.62를 기록하며 전일 대비 4% 넘게 급등하는 등 자산 시장 전반의 활기는 여전합니다. 달러 대비 원화 환율 역시 1,518.20원 선에서 하향 안정화 신호를 보내고 있어, 투자자들의 위험 자산 선호 심리가 완전히 죽지는 않았다는 것을 보여줍니다. 반에크는 이러한 환경 속에서 단순히 가격 변동에 베팅하는 것보다, BNB처럼 강력한 커뮤니티와 사용처를 확보한 자산이 장기적으로 살아남을 것이라고 주장합니다. 이는 비트코인 가격이 최근 20일간 20% 넘게 하락하며 변동성을 보인 것과 대조적으로, 실제 생태계 가치를 지닌 자산은 하락장에서도 하방 경직성을 확보할 수 있다는 논리입니다.

📊 2026년 6월 13일 주요 시장 지표 (KST 03:00)

비트코인(USD)

63.8K

이더리움(USD)

1.6K

코스피(Index)

8.1K

USD/KRW(원)

1,518

검증되지 않은 수치와 규제의 벽

물론 반에크의 낙관적인 전망 앞에는 넘어야 할 산이 많습니다. 가장 큰 문제는 BNB의 실제 사용량을 투명하고 객관적으로 증명할 수 있는 지표가 부족하다는 점입니다. 거래소 내에서의 혜택은 명확하지만, 그것이 전체 자산의 가치를 지탱하기에 충분한지에 대해서는 전문가들 사이에서도 의견이 갈립니다. 또한 비트코인 현물 ETF 시장이 겪고 있는 대규모 자금 이탈 현상이 단순한 일시적 조정인지, 아니면 암호화폐 투자 자체에 대한 기관들의 회의론이 확산되는 것인지에 대한 면밀한 분석이 필요합니다. 만약 시장 전체의 신뢰도가 하락한다면, 아무리 좋은 쓰임새를 가진 BNB라도 자금 유입을 기대하기는 어려울 수 있기 때문입니다.

여기에 각국 금융 당국의 규제 불확실성도 여전한 위험 요소입니다. 비트코인과 달리 BNB는 특정 거래소와 밀접하게 연관되어 있어, 증권성 여부 등 법적 논쟁에서 자유롭지 못할 가능성이 큽니다. 반에크는 이러한 리스크에도 불구하고 포화 상태에 이른 ETF 시장에서 살아남기 위해서는 '실제 가치'를 증명하는 자산만이 답이라고 믿고 있습니다. 앞으로 반에크의 BNB ETF가 실제 상장되어 시장의 선택을 받을 수 있을지, 그리고 블랙록과 피델리티가 장악한 판도를 조금이라도 흔들 수 있을지가 향후 관전 포인트입니다. 특히 나스닥(Nasdaq)에서 거래가 시작될 것으로 예상되는 시점에 맞춰 기관들의 자금이 실제로 움직이는지를 지켜봐야 할 것입니다.