눈치싸움 들어간 에이블씨엔씨, '상시 매각'은 전략인가 후퇴인가

지난 3월 진행된 예비입찰만 해도 분위기는 나쁘지 않았습니다. 국내외에서 5~6곳의 전략적 투자자들이 참여하며 관심을 보였죠. 하지만 본입찰로 넘어가는 과정에서 IMM PE는 신중함을 택했습니다. 시장의 열기가 대형주에만 쏠려 있는 탓에, 중소형 매물들이 제 가치를 평가받기 쉽지 않다는 판단이 선 것으로 보입니다.

반도체 훈풍에도 차가운 M&A 시장, 밸류에이션의 간극

삼성전자 주가가 최근 20% 넘게 급등하며 코스피를 끌어올리고 있지만, 기업을 통째로 사고파는 시장의 심리는 조금 다릅니다. 돈의 흐름이 반도체 같은 특정 섹터에만 집중되다 보니, 다른 업종의 기업 가치는 상대적으로 낮게 평가받는 경향이 생겼죠. 여기서 한 가지 생각해볼 게 있습니다. 과연 지금이 파는 쪽에게 유리한 시점일까요?

IMM PE 입장에서는 굳이 조급하게 팔 이유가 없습니다. 실적이 회복되는 타이밍을 기다리며 몸값을 제대로 쳐줄 임자를 찾는 것이 수익률 극대화에 도움이 되기 때문입니다. 이른바 '배짱 매각'은 아니더라도, 시장의 분위기가 다른 업종으로 확산되기를 기다리는 전략적 인내의 시간인 셈입니다.

케이뱅크부터 삼전까지, IMM이 지켜보는 또 다른 패들

에이블씨엔씨가 잠시 숨을 고르는 동안, IMM PE의 시선은 다른 포트폴리오로도 향하고 있습니다. 대표적인 것이 케이뱅크입니다. 현재 IMM PE는 케이뱅크의 지분 2.23%를 쥐고 있는데, 케이뱅크의 상장(IPO) 작업이 속도를 내면서 새로운 투자금 회수(엑시트) 통로가 열릴 것으로 기대됩니다.

결국 지금의 시장은 '확실한 수익'과 '잠재적 가치' 사이에서 저울질이 치열한 시기입니다. 반도체가 시장의 기초체력을 받쳐주고는 있지만, 개별 기업의 매각은 결국 실질적인 가치와 성적표에 따라 결정될 것입니다. 에이블씨엔씨가 언제 다시 본입찰 시장에 나올지, 그리고 그들이 원하는 몸값을 받아낼 수 있을지는 앞으로의 실적 개선 흐름에 달려 있습니다.

눈치싸움 들어간 에이블씨엔씨, '상시 매각'은 전략인가 후퇴인가

지난 3월 진행된 예비입찰만 해도 분위기는 나쁘지 않았습니다. 국내외에서 5~6곳의 전략적 투자자들이 참여하며 관심을 보였죠. 하지만 본입찰로 넘어가는 과정에서 IMM PE는 신중함을 택했습니다. 시장의 열기가 대형주에만 쏠려 있는 탓에, 중소형 매물들이 제 가치를 평가받기 쉽지 않다는 판단이 선 것으로 보입니다.

반도체 훈풍에도 차가운 M&A 시장, 밸류에이션의 간극

삼성전자 주가가 최근 20% 넘게 급등하며 코스피를 끌어올리고 있지만, 기업을 통째로 사고파는 시장의 심리는 조금 다릅니다. 돈의 흐름이 반도체 같은 특정 섹터에만 집중되다 보니, 다른 업종의 기업 가치는 상대적으로 낮게 평가받는 경향이 생겼죠. 여기서 한 가지 생각해볼 게 있습니다. 과연 지금이 파는 쪽에게 유리한 시점일까요?

IMM PE 입장에서는 굳이 조급하게 팔 이유가 없습니다. 실적이 회복되는 타이밍을 기다리며 몸값을 제대로 쳐줄 임자를 찾는 것이 수익률 극대화에 도움이 되기 때문입니다. 이른바 '배짱 매각'은 아니더라도, 시장의 분위기가 다른 업종으로 확산되기를 기다리는 전략적 인내의 시간인 셈입니다.

케이뱅크부터 삼전까지, IMM이 지켜보는 또 다른 패들

에이블씨엔씨가 잠시 숨을 고르는 동안, IMM PE의 시선은 다른 포트폴리오로도 향하고 있습니다. 대표적인 것이 케이뱅크입니다. 현재 IMM PE는 케이뱅크의 지분 2.23%를 쥐고 있는데, 케이뱅크의 상장(IPO) 작업이 속도를 내면서 새로운 투자금 회수(엑시트) 통로가 열릴 것으로 기대됩니다.

결국 지금의 시장은 '확실한 수익'과 '잠재적 가치' 사이에서 저울질이 치열한 시기입니다. 반도체가 시장의 기초체력을 받쳐주고는 있지만, 개별 기업의 매각은 결국 실질적인 가치와 성적표에 따라 결정될 것입니다. 에이블씨엔씨가 언제 다시 본입찰 시장에 나올지, 그리고 그들이 원하는 몸값을 받아낼 수 있을지는 앞으로의 실적 개선 흐름에 달려 있습니다.