이르면 2026년 7월, 코스닥 시장이 세 개의 리그로 쪼개지는 대수술을 받습니다. 한국거래소는 시장의 질적 성장을 견인하기 위해 유동성과 재무 건전성이 뛰어난 기업들만 따로 모은 이른바 '프리미엄 70' 제도를 도입할 계획입니다. 이번 개편으로 그동안 코스닥의 터줏대감 역할을 했던 건강관리와 바이오 업종의 비중은 줄어드는 반면, 반도체 업종이 그 빈자리를 채우며 시장의 새로운 주역으로 떠오를 전망입니다. 여기서 눈여겨볼 대목은 기술력 하나로 시장에 입성했던 특례상장 기업들에게 매년 '기업가치 제고 계획'을 공시하도록 강제하는 강수까지 둔다는 점입니다.

일본식 '프라임 마켓' 이식하는 코스닥, 70개 우량주 선별

한국거래소는 코스닥 시장을 프리미엄, 스탠더드, 관리군으로 구분하는 승강제 도입 방안을 준비하고 있습니다. 이 제도의 구체적인 윤곽은 2026년 7월경 드러날 것으로 보입니다. 이는 일본 도쿄증권거래소(TSE)가 과거 시장을 '프라임', '스탠더드', '그로스'로 재편하며 시장 효율성을 높였던 사례를 벤치마킹한 조치로 풀이됩니다. 유안타증권 신현용 연구원은 최근 분석을 통해 일본의 사례를 토대로 코스닥 프리미엄 시장에 편입될 것으로 예상되는 종목 70개를 미리 선별해 발표하기도 했습니다.

프리미엄 시장에 들어가는 '입구'는 꽤 좁아질 것으로 보입니다. 선정 기준으로는 단순히 시가총액만 보는 것이 아니라 거래량이 풍부한지(유동성), 빚을 갚을 능력이 충분하고 이익을 내고 있는지(재무건전성), 그리고 기업을 투명하게 운영하는지(지배구조) 등을 종합적으로 따지게 됩니다. 2026년 6월 23일 현재 코스닥 지수가 968.40선에서 등락을 반복하는 가운데, 시장 참여자들 사이에서는 이번 프리미엄 시장 도입이 코스닥 특유의 변동성을 줄이고 우량주 중심의 안정적인 투자 환경을 조성할 수 있을지 주목하고 있습니다.

특히 '프리미엄 70'이라는 이름에서 알 수 있듯 상위 70개 종목을 집중적으로 관리하고 지원함으로써 코스닥 시장 전체의 매력도를 높이겠다는 전략입니다. 업계에서는 이를 두고 코스닥 내에서도 소위 '1군 리그'가 형성되는 것이라고 평가합니다. 지금까지는 코스닥 상장사라는 이름표 하나로 묶였지만, 앞으로는 프리미엄 시장에 속해 있는지 여부가 기업의 신인도를 결정하는 중요한 잣대가 될 것이기 때문입니다.

반도체 비중 50% 육박… 바이오의 빈자리 채운다

시장 재편의 가장 큰 특징은 업종별 권력 이동입니다. 유안타증권의 분석 결과에 따르면, 현재 코스닥150 지수 내에서 28.5%를 차지하던 반도체 업종의 비중은 프리미엄 시장 체제에서 50.0%까지 대폭 확대될 것으로 추정됩니다. 사실상 프리미엄 시장의 절반이 반도체 종목들로 채워지는 셈입니다. 이는 최근 인공지능(AI) 반도체 열풍과 함께 관련 소부장(소재·부품·장비) 기업들이 코스닥 시장의 주도주로 자리매김한 결과가 반영된 것으로 보입니다.

반면 전통적으로 코스닥의 강자였던 건강관리(바이오) 업종은 입지가 다소 좁아질 전망입니다. 현재 코스닥150에서 28.2%였던 건강관리 업종 비중은 프리미엄 시장에서는 23.7% 수준으로 낮아질 것으로 예상됩니다. 이는 프리미엄 시장의 선정 기준인 재무건전성 요건이 신약 개발을 위해 장기간 적자를 감수해야 하는 바이오 벤처들에게는 높은 문턱이 될 수 있음을 시사합니다. 실제로 2025년 기준 바이오 업종 5개사의 평균 영업이익률과 순이익률은 0.0% 수준에 머물러 있는 것으로 집계되었습니다.

반도체 비중(현재)

28.5%

반도체 비중(프리미엄)

50.0%

건강관리 비중(현재)

28.2%

건강관리 비중(프리미엄)

23.7%

이러한 변화는 투자자들에게도 새로운 이정표가 될 것입니다. 유동성과 재무 지표가 우수한 반도체 종목들이 프리미엄 리그로 대거 이동하면서, 바이오 종목들은 상대적으로 스탠더드 시장에 많이 머물게 될 가능성이 큽니다. 여기서 한 가지 생각해볼 게 있습니다. 앞으로 코스닥 시장의 성장을 이끄는 동력이 과거 바이오 중심의 '기대감'에서 반도체 중심의 '실적'으로 옮겨가고 있다는 신호로도 볼 수 있기 때문입니다.

특례상장 유지하려면? "매년 밸류업 계획 내놔라"

한국거래소는 시장 개편과 함께 '기업가치 제고(밸류업) 계획' 가이드라인 개정도 추진합니다. 핵심은 기술특례 및 이익미실현 특례상장 기업들에 대한 관리 강화입니다. 앞으로 이들 기업은 상장 유지 자격을 인정받기 위해서라도 매년 기업가치 제고 계획을 의무적으로 시장에 공시해야 할 것으로 보입니다. 당장 수익이 나지 않더라도 앞으로 어떻게 돈을 벌고 주주 가치를 높일 것인지에 대한 구체적인 로드맵을 주주들에게 정기적으로 설명하라는 취지입니다.

현재 코스닥 기업들의 공시 참여도는 아직 갈 길이 멉니다. 2026년 6월 18일 기준으로 집계된 코스닥 본공시 기업은 총 392개사로, 전체 상장사의 22.4% 수준에 불과합니다. 다만 이들 기업의 시가총액은 코스닥 전체의 31.1%를 차지하고 있어, 대형사들을 중심으로 먼저 움직임이 나타나고 있음을 알 수 있습니다. 거래소는 2026년 7월 중 코스닥 기업들의 특성을 충분히 반영한 맞춤형 가이드라인을 발표하고, 성장 전략과 이행 경로를 시장에 투명하게 공개하도록 독려할 방침입니다.

구분	수치 (2026.06.18)	비중
코스닥 본공시 기업 수	392개사	22.4%
본공시 기업 시가총액	-	31.1%

기술특례 기업들에게 이번 조치는 다소 부담스러울 수 있습니다. 신약 개발이나 신기술 상용화에는 수많은 변수가 존재하는데, 이를 매년 공시로 약속하고 이행 여부를 점검받아야 하기 때문입니다. 하지만 시장 전문가들은 이러한 공시 의무화가 오히려 정보 비대칭을 해소하고, 실력 있는 바이오벤처가 시장에서 제대로 된 평가를 받는 계기가 될 수 있다고 보고 있습니다.

자금 조달 전략 수정 불가피… 바이오 벤처의 생존법

프리미엄 70 제도의 도입은 코스닥 바이오 기업들의 자금 조달 전략에도 상당한 변화를 몰고 올 것으로 보입니다. 지금까지 기술특례 상장 이후 미래 가치만을 내세워 유상증자나 전환사채(CB) 발행으로 자금을 수혈해 왔던 방식은 더 이상 시장에서 환영받기 어려워질 수 있습니다. 프리미엄 리그에 편입되지 못한 기업들은 투자자들의 외면을 받을 가능성이 높기 때문입니다. 이에 따라 신약 개발 파이프라인의 상업화 속도를 높이거나 수익 구조를 개선하려는 기업들의 노력이 한층 치열해질 것으로 보입니다.

오늘(2026년 6월 23일) 현재 바이오노트가 전일 대비 1.08% 하락한 4,590원에 거래되고, 오늘이엔엠이 9.07% 급락하는 등 개별 종목의 변동성이 이어지는 가운데, 시장 전체적으로는 '옥석 가리기'가 시작되었습니다. 앞으로 투자자들은 해당 기업이 '프리미엄 70' 선정 기준에 부합하는지, 그리고 매년 발표할 기업가치 제고 계획이 얼마나 실현 가능한지를 꼼꼼히 따져봐야 할 시점입니다.

결국 이번 코스닥 시장 개편의 핵심은 ‘투명성’과 ‘신뢰’입니다. 우량 기업을 선별해 프리미엄이라는 라벨을 붙여주고, 특례 기업들에게는 끊임없이 시장과 소통할 것을 요구하는 이번 실험이 성공할지는 두고 볼 일입니다. 하지만 분명한 것은 코스닥 시장이 단순히 기술력만 자랑하는 곳이 아니라, 주주들과 소통하며 지속 가능한 성장을 증명해야 하는 무대로 변하고 있다는 사실입니다.

다음 관전 포인트

오는 7월 발표될 한국거래소의 가이드라인 개정안에서 기술특례 기업의 공시 의무화 수준과 프리미엄 70 선정의 구체적인 재무 요건이 어떻게 확정될지가 향후 바이오 업종의 투자 심리를 결정할 최대 변수가 될 것입니다.

이르면 2026년 7월, 코스닥 시장이 세 개의 리그로 쪼개지는 대수술을 받습니다. 한국거래소는 시장의 질적 성장을 견인하기 위해 유동성과 재무 건전성이 뛰어난 기업들만 따로 모은 이른바 '프리미엄 70' 제도를 도입할 계획입니다. 이번 개편으로 그동안 코스닥의 터줏대감 역할을 했던 건강관리와 바이오 업종의 비중은 줄어드는 반면, 반도체 업종이 그 빈자리를 채우며 시장의 새로운 주역으로 떠오를 전망입니다. 여기서 눈여겨볼 대목은 기술력 하나로 시장에 입성했던 특례상장 기업들에게 매년 '기업가치 제고 계획'을 공시하도록 강제하는 강수까지 둔다는 점입니다.

일본식 '프라임 마켓' 이식하는 코스닥, 70개 우량주 선별

한국거래소는 코스닥 시장을 프리미엄, 스탠더드, 관리군으로 구분하는 승강제 도입 방안을 준비하고 있습니다. 이 제도의 구체적인 윤곽은 2026년 7월경 드러날 것으로 보입니다. 이는 일본 도쿄증권거래소(TSE)가 과거 시장을 '프라임', '스탠더드', '그로스'로 재편하며 시장 효율성을 높였던 사례를 벤치마킹한 조치로 풀이됩니다. 유안타증권 신현용 연구원은 최근 분석을 통해 일본의 사례를 토대로 코스닥 프리미엄 시장에 편입될 것으로 예상되는 종목 70개를 미리 선별해 발표하기도 했습니다.

프리미엄 시장에 들어가는 '입구'는 꽤 좁아질 것으로 보입니다. 선정 기준으로는 단순히 시가총액만 보는 것이 아니라 거래량이 풍부한지(유동성), 빚을 갚을 능력이 충분하고 이익을 내고 있는지(재무건전성), 그리고 기업을 투명하게 운영하는지(지배구조) 등을 종합적으로 따지게 됩니다. 2026년 6월 23일 현재 코스닥 지수가 968.40선에서 등락을 반복하는 가운데, 시장 참여자들 사이에서는 이번 프리미엄 시장 도입이 코스닥 특유의 변동성을 줄이고 우량주 중심의 안정적인 투자 환경을 조성할 수 있을지 주목하고 있습니다.

특히 '프리미엄 70'이라는 이름에서 알 수 있듯 상위 70개 종목을 집중적으로 관리하고 지원함으로써 코스닥 시장 전체의 매력도를 높이겠다는 전략입니다. 업계에서는 이를 두고 코스닥 내에서도 소위 '1군 리그'가 형성되는 것이라고 평가합니다. 지금까지는 코스닥 상장사라는 이름표 하나로 묶였지만, 앞으로는 프리미엄 시장에 속해 있는지 여부가 기업의 신인도를 결정하는 중요한 잣대가 될 것이기 때문입니다.

반도체 비중 50% 육박… 바이오의 빈자리 채운다

시장 재편의 가장 큰 특징은 업종별 권력 이동입니다. 유안타증권의 분석 결과에 따르면, 현재 코스닥150 지수 내에서 28.5%를 차지하던 반도체 업종의 비중은 프리미엄 시장 체제에서 50.0%까지 대폭 확대될 것으로 추정됩니다. 사실상 프리미엄 시장의 절반이 반도체 종목들로 채워지는 셈입니다. 이는 최근 인공지능(AI) 반도체 열풍과 함께 관련 소부장(소재·부품·장비) 기업들이 코스닥 시장의 주도주로 자리매김한 결과가 반영된 것으로 보입니다.

반면 전통적으로 코스닥의 강자였던 건강관리(바이오) 업종은 입지가 다소 좁아질 전망입니다. 현재 코스닥150에서 28.2%였던 건강관리 업종 비중은 프리미엄 시장에서는 23.7% 수준으로 낮아질 것으로 예상됩니다. 이는 프리미엄 시장의 선정 기준인 재무건전성 요건이 신약 개발을 위해 장기간 적자를 감수해야 하는 바이오 벤처들에게는 높은 문턱이 될 수 있음을 시사합니다. 실제로 2025년 기준 바이오 업종 5개사의 평균 영업이익률과 순이익률은 0.0% 수준에 머물러 있는 것으로 집계되었습니다.

반도체 비중(현재)

28.5%

반도체 비중(프리미엄)

50.0%

건강관리 비중(현재)

28.2%

건강관리 비중(프리미엄)

23.7%

이러한 변화는 투자자들에게도 새로운 이정표가 될 것입니다. 유동성과 재무 지표가 우수한 반도체 종목들이 프리미엄 리그로 대거 이동하면서, 바이오 종목들은 상대적으로 스탠더드 시장에 많이 머물게 될 가능성이 큽니다. 여기서 한 가지 생각해볼 게 있습니다. 앞으로 코스닥 시장의 성장을 이끄는 동력이 과거 바이오 중심의 '기대감'에서 반도체 중심의 '실적'으로 옮겨가고 있다는 신호로도 볼 수 있기 때문입니다.

특례상장 유지하려면? "매년 밸류업 계획 내놔라"

한국거래소는 시장 개편과 함께 '기업가치 제고(밸류업) 계획' 가이드라인 개정도 추진합니다. 핵심은 기술특례 및 이익미실현 특례상장 기업들에 대한 관리 강화입니다. 앞으로 이들 기업은 상장 유지 자격을 인정받기 위해서라도 매년 기업가치 제고 계획을 의무적으로 시장에 공시해야 할 것으로 보입니다. 당장 수익이 나지 않더라도 앞으로 어떻게 돈을 벌고 주주 가치를 높일 것인지에 대한 구체적인 로드맵을 주주들에게 정기적으로 설명하라는 취지입니다.

현재 코스닥 기업들의 공시 참여도는 아직 갈 길이 멉니다. 2026년 6월 18일 기준으로 집계된 코스닥 본공시 기업은 총 392개사로, 전체 상장사의 22.4% 수준에 불과합니다. 다만 이들 기업의 시가총액은 코스닥 전체의 31.1%를 차지하고 있어, 대형사들을 중심으로 먼저 움직임이 나타나고 있음을 알 수 있습니다. 거래소는 2026년 7월 중 코스닥 기업들의 특성을 충분히 반영한 맞춤형 가이드라인을 발표하고, 성장 전략과 이행 경로를 시장에 투명하게 공개하도록 독려할 방침입니다.

구분	수치 (2026.06.18)	비중
코스닥 본공시 기업 수	392개사	22.4%
본공시 기업 시가총액	-	31.1%

기술특례 기업들에게 이번 조치는 다소 부담스러울 수 있습니다. 신약 개발이나 신기술 상용화에는 수많은 변수가 존재하는데, 이를 매년 공시로 약속하고 이행 여부를 점검받아야 하기 때문입니다. 하지만 시장 전문가들은 이러한 공시 의무화가 오히려 정보 비대칭을 해소하고, 실력 있는 바이오벤처가 시장에서 제대로 된 평가를 받는 계기가 될 수 있다고 보고 있습니다.

자금 조달 전략 수정 불가피… 바이오 벤처의 생존법

프리미엄 70 제도의 도입은 코스닥 바이오 기업들의 자금 조달 전략에도 상당한 변화를 몰고 올 것으로 보입니다. 지금까지 기술특례 상장 이후 미래 가치만을 내세워 유상증자나 전환사채(CB) 발행으로 자금을 수혈해 왔던 방식은 더 이상 시장에서 환영받기 어려워질 수 있습니다. 프리미엄 리그에 편입되지 못한 기업들은 투자자들의 외면을 받을 가능성이 높기 때문입니다. 이에 따라 신약 개발 파이프라인의 상업화 속도를 높이거나 수익 구조를 개선하려는 기업들의 노력이 한층 치열해질 것으로 보입니다.

오늘(2026년 6월 23일) 현재 바이오노트가 전일 대비 1.08% 하락한 4,590원에 거래되고, 오늘이엔엠이 9.07% 급락하는 등 개별 종목의 변동성이 이어지는 가운데, 시장 전체적으로는 '옥석 가리기'가 시작되었습니다. 앞으로 투자자들은 해당 기업이 '프리미엄 70' 선정 기준에 부합하는지, 그리고 매년 발표할 기업가치 제고 계획이 얼마나 실현 가능한지를 꼼꼼히 따져봐야 할 시점입니다.

결국 이번 코스닥 시장 개편의 핵심은 ‘투명성’과 ‘신뢰’입니다. 우량 기업을 선별해 프리미엄이라는 라벨을 붙여주고, 특례 기업들에게는 끊임없이 시장과 소통할 것을 요구하는 이번 실험이 성공할지는 두고 볼 일입니다. 하지만 분명한 것은 코스닥 시장이 단순히 기술력만 자랑하는 곳이 아니라, 주주들과 소통하며 지속 가능한 성장을 증명해야 하는 무대로 변하고 있다는 사실입니다.

다음 관전 포인트

오는 7월 발표될 한국거래소의 가이드라인 개정안에서 기술특례 기업의 공시 의무화 수준과 프리미엄 70 선정의 구체적인 재무 요건이 어떻게 확정될지가 향후 바이오 업종의 투자 심리를 결정할 최대 변수가 될 것입니다.