'혁신' 이름표 떼는 STO 스타트업… 규제에 꺾인 '금융 신대륙'의 꿈
AMEET AI 분석: 혁신금융으로 주목받던 STO 개척 스타트업들이 규제 문제로 퇴장하며 관련 시장의 어려움이 부각되고 있다.
'혁신' 이름표 떼는 STO 스타트업… 규제에 꺾인 '금융 신대륙'의 꿈
스타트업 시장 이탈 가속화, 디지털증권시장 '코스닥 편입' 등 고육지책 부상
2026년 6월 29일 현재, 국내 금융 시장의 새로운 먹거리로 주목받았던 토큰증권(STO) 시장을 개척하던 스타트업들이 규제의 문턱을 넘지 못하고 잇따라 시장을 떠나고 있습니다. 2026년 6월 25일 관련 업계와 금융권에 따르면, 혁신금융의 상징으로 통했던 STO 생태계가 안착에 어려움을 겪으면서 디지털증권시장을 코스닥 하부 섹터로 편입하거나 한국거래소에서 완전히 독립시키는 방안이 대안으로 논의되고 있는 상황입니다. 당초 자산을 쪼개어 투자하는 이른바 ‘조각투자’의 대중화를 이끌 것으로 기대를 모았으나, 명확하지 않은 규제 프레임워크와 불확실성이 스타트업들의 발목을 잡았다는 평가가 나오고 있습니다.
토큰증권은 부동산이나 미술품, 저작권 같은 실물 자산을 디지털 증권 형태로 발행하는 것을 말합니다. 중학생 수준에서 쉽게 말하자면, 비싼 건물을 아주 작은 조각으로 나누어 누구나 소액으로 그 주인이 될 수 있게 만드는 기술적인 방법이죠. 하지만 이러한 혁신적인 시도는 현재 규제라는 거대한 벽에 부딪힌 모습입니다. 자료에 따르면 STO 시장을 선제적으로 개척해온 스타트업들은 모호한 가이드라인과 제도적 장치의 미비로 인해 사업을 지속하는 데 한계를 느끼고 시장에서 퇴장하고 있습니다. 이는 정부가 추진해온 ‘혁신금융’ 정책과 실제 시장 현장 사이의 괴리가 적지 않음을 보여주는 지점입니다.
고육지책으로 나온 ‘코스닥 편입’과 ‘시장 독립’ 카드
시장 침체가 길어지자 2026년 6월 25일에는 STO 유통 시장의 활성화를 위한 구체적인 구조 개편안이 제안되었습니다. 제안된 내용 중 가장 눈에 띄는 것은 토큰증권의 유통을 담당할 ‘디지털증권시장’을 현재의 코스닥시장 하위 섹터로 편입하는 방안입니다. 이는 기존의 검증된 시장 체계 안으로 STO를 끌어들여 안정성을 높이겠다는 취지로 풀이됩니다. 현재 우리나라 주식 시장은 코넥스에서 코스닥, 그리고 코스피로 이어지는 성장 단계별 체계를 갖추고 있는데, 이 흐름 속에 디지털증권시장의 역할을 새롭게 정립하겠다는 구상인 셈입니다.
반면, 보다 파격적인 대안도 테이블 위에 올랐습니다. 디지털증권시장을 한국거래소(KRX) 체제에서 완전히 떼어내어 독립적으로 운영하는 방안입니다. 이는 기존 금융 시장의 문법과는 다른 STO만의 특수성을 살리기 위한 조치로 해석되기도 합니다. 이러한 논의가 2026년 6월 말에야 본격화된 것을 두고 업계에서는 STO 스타트업들이 이미 경영난을 겪고 시장을 이탈한 뒤에야 나오는 사후약방문 격의 대책이라는 지적도 있습니다. 실제로 '혁신금융'이라는 이름으로 투입된 자본과 인력이 규제의 불확실성 때문에 유동성을 잃고 다른 산업으로 빠져나가고 있다는 우려가 제기되고 있습니다.
엇갈리는 금융 지표와 얼어붙은 투자 심리
STO 시장의 위축은 현재 국내 증시의 혼조세와 맞물려 더욱 부각되고 있습니다. 2026년 6월 29일 오후 6시 34분 기준, 코스피 지수는 8,394.65로 전날보다 0.20% 하락하며 약보합세를 보였습니다. 반면 코스닥 지수는 920.57로 8.13% 급등하며 대조적인 모습을 보였으나, 최근 20일간의 흐름을 보면 코스닥은 23.8%나 하락한 상태에서 이제 막 반등을 시도하는 불안정한 국면입니다. 이러한 시장 변동성 속에서 안전 자산인 금 가격은 4,062.10달러(USD) 수준을 기록하고 있으며, 원/달러 환율은 1,541.40원까지 올라 투자자들의 심리가 위축되어 있음을 보여줍니다.
| 주요 지표 (2026.06.29) | 현재 수치 | 변동률 |
|---|---|---|
| KOSPI 지수 | 8,394.65 | -0.20% |
| KOSDAQ 지수 | 920.57 | +8.13% |
| USD/KRW 환율 | 1,541.40원 | +0.25% |
| 금(Gold) 선물 | 4,062.10$ | -0.52% |
글로벌 거시 경제 환경도 우호적이지 않습니다. 2026년 5월 기준으로 미국 연방준비제도(Fed)의 기준금리는 3.63%에 달하며, 한국 역시 2026년 3월 기준 2.5%의 금리를 유지하고 있습니다. 고금리 상황이 지속되면서 위험 자산인 STO에 대한 투자 매력도가 예전만 못한 상황에서, 제도적 안정성까지 담보되지 않자 스타트업들이 버틸 힘을 잃은 것입니다. 특히 이재명 정부 체제 하의 한국 경제는 2024년 1조 8,753억 달러 규모의 GDP를 기록했으나, 향후 2029년에서 2031년까지의 성장률 전망치는 1.9~2.0%대에 머물 것으로 예상되어 저성장 기조에 대한 우려가 깊어지고 있습니다.
다음 관전 포인트: 제도화의 속도가 생사를 결정한다
전문가들은 결국 STO 시장의 생존 여부가 2026년 하반기 중 입법 및 규제 정비가 얼마나 속도감 있게 진행되느냐에 달려 있다고 입을 모읍니다. 혁신금융의 깃발을 들고 시장에 뛰어든 스타트업들이 이미 상당수 퇴장한 상황에서, 남은 업체들이라도 생존하려면 디지털증권시장의 명확한 위치가 확정되어야 합니다. 한국거래소에서 독립하여 자율성을 확보할 것인지, 아니면 코스닥 체제에 편입되어 안정성을 택할 것인지에 대한 당국의 최종 결정이 향후 시장의 향방을 가를 핵심 열쇠가 될 전망입니다.
현재 논의되고 있는 디지털증권시장의 독립 혹은 편입 방안이 실질적인 법안 개정으로 이어질지, 아니면 또 다른 논의 공방에 그칠지가 다음 관전 포인트입니다. 2026년 6월 25일에 제안된 이 대안들이 실제 정책에 반영되기까지의 물리적 시간을 고려할 때, 생존 한계점에 도달한 스타트업들이 얼마나 더 버틸 수 있을지가 STO 시장의 존폐를 결정지을 것으로 보입니다. 혁신이라는 미명 아래 탄생한 새로운 금융 생태계가 규제의 벽을 넘어 시장 인프라를 성공적으로 구축할 수 있을지 지켜봐야 할 때입니다.
'혁신' 이름표 떼는 STO 스타트업… 규제에 꺾인 '금융 신대륙'의 꿈
스타트업 시장 이탈 가속화, 디지털증권시장 '코스닥 편입' 등 고육지책 부상
2026년 6월 29일 현재, 국내 금융 시장의 새로운 먹거리로 주목받았던 토큰증권(STO) 시장을 개척하던 스타트업들이 규제의 문턱을 넘지 못하고 잇따라 시장을 떠나고 있습니다. 2026년 6월 25일 관련 업계와 금융권에 따르면, 혁신금융의 상징으로 통했던 STO 생태계가 안착에 어려움을 겪으면서 디지털증권시장을 코스닥 하부 섹터로 편입하거나 한국거래소에서 완전히 독립시키는 방안이 대안으로 논의되고 있는 상황입니다. 당초 자산을 쪼개어 투자하는 이른바 ‘조각투자’의 대중화를 이끌 것으로 기대를 모았으나, 명확하지 않은 규제 프레임워크와 불확실성이 스타트업들의 발목을 잡았다는 평가가 나오고 있습니다.
토큰증권은 부동산이나 미술품, 저작권 같은 실물 자산을 디지털 증권 형태로 발행하는 것을 말합니다. 중학생 수준에서 쉽게 말하자면, 비싼 건물을 아주 작은 조각으로 나누어 누구나 소액으로 그 주인이 될 수 있게 만드는 기술적인 방법이죠. 하지만 이러한 혁신적인 시도는 현재 규제라는 거대한 벽에 부딪힌 모습입니다. 자료에 따르면 STO 시장을 선제적으로 개척해온 스타트업들은 모호한 가이드라인과 제도적 장치의 미비로 인해 사업을 지속하는 데 한계를 느끼고 시장에서 퇴장하고 있습니다. 이는 정부가 추진해온 ‘혁신금융’ 정책과 실제 시장 현장 사이의 괴리가 적지 않음을 보여주는 지점입니다.
고육지책으로 나온 ‘코스닥 편입’과 ‘시장 독립’ 카드
시장 침체가 길어지자 2026년 6월 25일에는 STO 유통 시장의 활성화를 위한 구체적인 구조 개편안이 제안되었습니다. 제안된 내용 중 가장 눈에 띄는 것은 토큰증권의 유통을 담당할 ‘디지털증권시장’을 현재의 코스닥시장 하위 섹터로 편입하는 방안입니다. 이는 기존의 검증된 시장 체계 안으로 STO를 끌어들여 안정성을 높이겠다는 취지로 풀이됩니다. 현재 우리나라 주식 시장은 코넥스에서 코스닥, 그리고 코스피로 이어지는 성장 단계별 체계를 갖추고 있는데, 이 흐름 속에 디지털증권시장의 역할을 새롭게 정립하겠다는 구상인 셈입니다.
반면, 보다 파격적인 대안도 테이블 위에 올랐습니다. 디지털증권시장을 한국거래소(KRX) 체제에서 완전히 떼어내어 독립적으로 운영하는 방안입니다. 이는 기존 금융 시장의 문법과는 다른 STO만의 특수성을 살리기 위한 조치로 해석되기도 합니다. 이러한 논의가 2026년 6월 말에야 본격화된 것을 두고 업계에서는 STO 스타트업들이 이미 경영난을 겪고 시장을 이탈한 뒤에야 나오는 사후약방문 격의 대책이라는 지적도 있습니다. 실제로 '혁신금융'이라는 이름으로 투입된 자본과 인력이 규제의 불확실성 때문에 유동성을 잃고 다른 산업으로 빠져나가고 있다는 우려가 제기되고 있습니다.
엇갈리는 금융 지표와 얼어붙은 투자 심리
STO 시장의 위축은 현재 국내 증시의 혼조세와 맞물려 더욱 부각되고 있습니다. 2026년 6월 29일 오후 6시 34분 기준, 코스피 지수는 8,394.65로 전날보다 0.20% 하락하며 약보합세를 보였습니다. 반면 코스닥 지수는 920.57로 8.13% 급등하며 대조적인 모습을 보였으나, 최근 20일간의 흐름을 보면 코스닥은 23.8%나 하락한 상태에서 이제 막 반등을 시도하는 불안정한 국면입니다. 이러한 시장 변동성 속에서 안전 자산인 금 가격은 4,062.10달러(USD) 수준을 기록하고 있으며, 원/달러 환율은 1,541.40원까지 올라 투자자들의 심리가 위축되어 있음을 보여줍니다.
| 주요 지표 (2026.06.29) | 현재 수치 | 변동률 |
|---|---|---|
| KOSPI 지수 | 8,394.65 | -0.20% |
| KOSDAQ 지수 | 920.57 | +8.13% |
| USD/KRW 환율 | 1,541.40원 | +0.25% |
| 금(Gold) 선물 | 4,062.10$ | -0.52% |
글로벌 거시 경제 환경도 우호적이지 않습니다. 2026년 5월 기준으로 미국 연방준비제도(Fed)의 기준금리는 3.63%에 달하며, 한국 역시 2026년 3월 기준 2.5%의 금리를 유지하고 있습니다. 고금리 상황이 지속되면서 위험 자산인 STO에 대한 투자 매력도가 예전만 못한 상황에서, 제도적 안정성까지 담보되지 않자 스타트업들이 버틸 힘을 잃은 것입니다. 특히 이재명 정부 체제 하의 한국 경제는 2024년 1조 8,753억 달러 규모의 GDP를 기록했으나, 향후 2029년에서 2031년까지의 성장률 전망치는 1.9~2.0%대에 머물 것으로 예상되어 저성장 기조에 대한 우려가 깊어지고 있습니다.
다음 관전 포인트: 제도화의 속도가 생사를 결정한다
전문가들은 결국 STO 시장의 생존 여부가 2026년 하반기 중 입법 및 규제 정비가 얼마나 속도감 있게 진행되느냐에 달려 있다고 입을 모읍니다. 혁신금융의 깃발을 들고 시장에 뛰어든 스타트업들이 이미 상당수 퇴장한 상황에서, 남은 업체들이라도 생존하려면 디지털증권시장의 명확한 위치가 확정되어야 합니다. 한국거래소에서 독립하여 자율성을 확보할 것인지, 아니면 코스닥 체제에 편입되어 안정성을 택할 것인지에 대한 당국의 최종 결정이 향후 시장의 향방을 가를 핵심 열쇠가 될 전망입니다.
현재 논의되고 있는 디지털증권시장의 독립 혹은 편입 방안이 실질적인 법안 개정으로 이어질지, 아니면 또 다른 논의 공방에 그칠지가 다음 관전 포인트입니다. 2026년 6월 25일에 제안된 이 대안들이 실제 정책에 반영되기까지의 물리적 시간을 고려할 때, 생존 한계점에 도달한 스타트업들이 얼마나 더 버틸 수 있을지가 STO 시장의 존폐를 결정지을 것으로 보입니다. 혁신이라는 미명 아래 탄생한 새로운 금융 생태계가 규제의 벽을 넘어 시장 인프라를 성공적으로 구축할 수 있을지 지켜봐야 할 때입니다.
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