금융 시장에서 ‘신(新) 채권왕’이라 불리는 제프리 건들락 더블라인 캐피털 CEO가 시장의 기대를 정면으로 반박하고 나섰습니다. 현재 많은 투자자가 중앙은행인 연방준비제도(연준)가 조만간 금리를 내릴 것이라고 믿고 있지만, 건들락은 이를 “사실상 불가능한 이야기”라고 일축했죠. 그가 이렇게 강한 어조로 경고한 이유는 무엇일까요?

건들락은 시장이 금리 인하 폭을 지나치게 과대평가하고 있다고 지적합니다. 물가가 생각보다 쉽게 잡히지 않고 있는 상황에서 섣부른 금리 인하가 오히려 독이 될 수 있다는 판단이죠. 특히 그는 개인들이 물건을 살 때 쓰는 돈의 흐름을 보여주는 ‘개인소비지출(PCE)’ 지표를 주목해야 한다고 강조했습니다. 이 숫자가 확실히 떨어지지 않는 한, 연준이 금리를 낮출 명분은 없다는 것이 그의 논리입니다.

흔들리는 시장, 채권 금리는 이미 반응 중

건들락의 발언은 단순히 개인의 의견으로 끝나지 않고 시장에 즉각적인 영향을 미치고 있습니다. 실제로 미국 국채 금리는 최근 무서운 기세로 오르고 있죠. 미국 10년물 국채 금리가 하루 만에 3% 넘게 치솟으며 4.5% 선을 돌파한 것이 대표적입니다. 국채 금리가 오른다는 것은 시장이 앞으로도 높은 금리 수준이 유지될 것으로 보고 있다는 의미입니다.

한국 시장도 이 폭풍을 피해 가지 못하고 있습니다. 원·달러 환율은 어느덧 1,500원을 넘어섰습니다. 환율이 오르면 수입 물가가 비싸지고, 이는 다시 우리 장바구니 물가를 자극하는 악순환이 생길 수 있습니다. 건들락의 말처럼 금리 인하가 ‘먼 나라 이야기’가 된다면, 우리 경제가 짊어져야 할 이자 부담과 환율 압박은 당분간 계속될 것으로 보입니다.

공격보다 수비가 중요한 시점

그렇다면 우리는 어떻게 대응해야 할까요? 건들락은 지금이 적극적으로 수익을 내기보다는 소중한 자산을 지켜야 할 때라고 조언합니다. 그는 주식 투자 비중을 30% 정도로 낮추고, 현금 비중을 25%까지 늘리라고 권고했습니다. 언제 찾아올지 모를 경기 침체에 대비해 실탄을 챙겨두라는 뜻이죠.

특이한 점은 미국 주식만큼이나 일본과 인도 시장에도 각각 10%씩 투자하라고 제안했다는 것입니다. 미국 경제의 불확실성이 크다 보니 성장 가능성이 있는 다른 국가들로 시선을 돌린 셈입니다. 금리 인하라는 희망 고문이 계속되는 시기, 전문가의 차가운 분석이 우리에게 말해주는 것은 단 하나입니다. 바로 막연한 기대보다는 냉정한 현실을 직시해야 한다는 사실입니다.

금융 시장에서 ‘신(新) 채권왕’이라 불리는 제프리 건들락 더블라인 캐피털 CEO가 시장의 기대를 정면으로 반박하고 나섰습니다. 현재 많은 투자자가 중앙은행인 연방준비제도(연준)가 조만간 금리를 내릴 것이라고 믿고 있지만, 건들락은 이를 “사실상 불가능한 이야기”라고 일축했죠. 그가 이렇게 강한 어조로 경고한 이유는 무엇일까요?

건들락은 시장이 금리 인하 폭을 지나치게 과대평가하고 있다고 지적합니다. 물가가 생각보다 쉽게 잡히지 않고 있는 상황에서 섣부른 금리 인하가 오히려 독이 될 수 있다는 판단이죠. 특히 그는 개인들이 물건을 살 때 쓰는 돈의 흐름을 보여주는 ‘개인소비지출(PCE)’ 지표를 주목해야 한다고 강조했습니다. 이 숫자가 확실히 떨어지지 않는 한, 연준이 금리를 낮출 명분은 없다는 것이 그의 논리입니다.

흔들리는 시장, 채권 금리는 이미 반응 중

건들락의 발언은 단순히 개인의 의견으로 끝나지 않고 시장에 즉각적인 영향을 미치고 있습니다. 실제로 미국 국채 금리는 최근 무서운 기세로 오르고 있죠. 미국 10년물 국채 금리가 하루 만에 3% 넘게 치솟으며 4.5% 선을 돌파한 것이 대표적입니다. 국채 금리가 오른다는 것은 시장이 앞으로도 높은 금리 수준이 유지될 것으로 보고 있다는 의미입니다.

한국 시장도 이 폭풍을 피해 가지 못하고 있습니다. 원·달러 환율은 어느덧 1,500원을 넘어섰습니다. 환율이 오르면 수입 물가가 비싸지고, 이는 다시 우리 장바구니 물가를 자극하는 악순환이 생길 수 있습니다. 건들락의 말처럼 금리 인하가 ‘먼 나라 이야기’가 된다면, 우리 경제가 짊어져야 할 이자 부담과 환율 압박은 당분간 계속될 것으로 보입니다.

공격보다 수비가 중요한 시점

그렇다면 우리는 어떻게 대응해야 할까요? 건들락은 지금이 적극적으로 수익을 내기보다는 소중한 자산을 지켜야 할 때라고 조언합니다. 그는 주식 투자 비중을 30% 정도로 낮추고, 현금 비중을 25%까지 늘리라고 권고했습니다. 언제 찾아올지 모를 경기 침체에 대비해 실탄을 챙겨두라는 뜻이죠.

특이한 점은 미국 주식만큼이나 일본과 인도 시장에도 각각 10%씩 투자하라고 제안했다는 것입니다. 미국 경제의 불확실성이 크다 보니 성장 가능성이 있는 다른 국가들로 시선을 돌린 셈입니다. 금리 인하라는 희망 고문이 계속되는 시기, 전문가의 차가운 분석이 우리에게 말해주는 것은 단 하나입니다. 바로 막연한 기대보다는 냉정한 현실을 직시해야 한다는 사실입니다.