수조 원의 돈을 벌어다 주던 ‘황금알’의 유효기간이 끝난다면 어떨까요? 글로벌 거대 제약사, 일명 ‘빅파마’들이 지금 딱 그런 상황에 처해 있습니다. 자신들이 독점으로 팔 수 있었던 유명 약들의 특허 기간이 곧 끝나가고 있기 때문이죠. 이 시기를 업계에서는 ‘특허 절벽(Patent Cliff)’이라고 부릅니다. 절벽 아래로 떨어지듯 수익이 급감할 수 있다는 공포가 담긴 말입니다. 과거에는 이런 위기를 극복하기 위해 아예 다른 회사를 통째로 사들여 덩치를 키우는 방식을 택했지만, 요즘은 분위기가 완전히 달라졌습니다. 회사 전체를 사기보다는 그 회사가 가진 ‘특정한 기술’이나 ‘약의 후보 물질’만 콕 집어 가져오는 ‘핀셋 쇼핑’이 대세로 자리 잡았습니다.

여기서 한 가지 주목할 점이 있습니다. 왜 빅파마들은 예전처럼 통 크게 회사를 사지 않는 걸까요? 이유는 간단합니다. 신약을 하나 개발하는 데는 너무 많은 시간과 돈이 들고, 성공할 확률도 낮기 때문이죠. 그래서 이미 가능성이 검증된 기술만 쏙쏙 골라 라이선스 계약(기술 이용 권리를 사는 것)을 맺거나 전략적으로 손을 잡는 방식을 선호하게 된 것입니다. 이런 변화는 특히 우리나라의 혁신 기술을 가진 바이오 기업들에게 새로운 기회가 되고 있습니다.

한국 바이오의 반격, 'MASH'가 쏘아 올린 공

최근 국내 증시에서 가장 뜨거운 관심을 받은 곳 중 하나는 ‘디앤디파마텍’입니다. 이 회사는 대사이상 관련 지방간염, 줄여서 ‘MASH’라고 불리는 질환의 치료 기술을 가지고 있는데요. 최근 진행한 연구에서 3가지 주요 지표가 통계적으로 의미 있는 결과를 내면서, 글로벌 빅파마들이 이 기술을 눈독 들이고 있다는 소식이 전해졌습니다. 덕분에 주가도 강세를 보였죠.

MASH는 단순히 간에 기름이 끼는 것을 넘어 염증까지 생기는 무서운 병인데, 그동안 마땅한 치료제가 없어 ‘기회의 땅’으로 불려왔습니다. 글로벌 빅파마들이 이런 알짜배기 기술을 가진 기업과 대규모 계약을 맺으려는 사례가 늘어나면서, 디앤디파마텍 역시 아주 유리한 조건으로 기술을 수출할 수 있을 것이라는 기대감이 커진 상태입니다. 회사 전체를 파는 게 아니라, 자신들이 개발한 최고의 레시피(기술)를 비싼 값에 빌려주는 셈입니다.

뜨거워지는 M&A 시장, 보험까지 가입한다?

이런 ‘기술 쇼핑’ 열풍은 실제 돈의 흐름으로도 나타납니다. 산업은행의 자료를 보면 기업 인수합병(M&A) 자문과 인수금융 주선 금액이 2년 만에 두 배 가까이 늘었습니다. 그만큼 기업 간의 거래가 활발하다는 뜻이죠. 2026년 상반기 기준으로 M&A 거래 종결 건수가 이미 작년 전체의 65%에 달할 정도로 시장이 빠르게 팽창하고 있습니다.

재미있는 현상은 ‘M&A 보험’ 시장도 함께 커지고 있다는 점입니다. 큰돈이 오가는 계약인 만큼, 나중에 생길지 모르는 법적 문제나 리스크를 줄이기 위해 보험에 가입하는 기업들이 늘어난 것이죠. “계약 맺은 후가 더 무섭다”는 말이 나올 정도로, 이제는 거래의 규모만큼이나 그 뒤를 안전하게 지키는 프로세스도 중요해진 시대가 되었습니다.

수조 원의 돈을 벌어다 주던 ‘황금알’의 유효기간이 끝난다면 어떨까요? 글로벌 거대 제약사, 일명 ‘빅파마’들이 지금 딱 그런 상황에 처해 있습니다. 자신들이 독점으로 팔 수 있었던 유명 약들의 특허 기간이 곧 끝나가고 있기 때문이죠. 이 시기를 업계에서는 ‘특허 절벽(Patent Cliff)’이라고 부릅니다. 절벽 아래로 떨어지듯 수익이 급감할 수 있다는 공포가 담긴 말입니다. 과거에는 이런 위기를 극복하기 위해 아예 다른 회사를 통째로 사들여 덩치를 키우는 방식을 택했지만, 요즘은 분위기가 완전히 달라졌습니다. 회사 전체를 사기보다는 그 회사가 가진 ‘특정한 기술’이나 ‘약의 후보 물질’만 콕 집어 가져오는 ‘핀셋 쇼핑’이 대세로 자리 잡았습니다.

여기서 한 가지 주목할 점이 있습니다. 왜 빅파마들은 예전처럼 통 크게 회사를 사지 않는 걸까요? 이유는 간단합니다. 신약을 하나 개발하는 데는 너무 많은 시간과 돈이 들고, 성공할 확률도 낮기 때문이죠. 그래서 이미 가능성이 검증된 기술만 쏙쏙 골라 라이선스 계약(기술 이용 권리를 사는 것)을 맺거나 전략적으로 손을 잡는 방식을 선호하게 된 것입니다. 이런 변화는 특히 우리나라의 혁신 기술을 가진 바이오 기업들에게 새로운 기회가 되고 있습니다.

한국 바이오의 반격, 'MASH'가 쏘아 올린 공

최근 국내 증시에서 가장 뜨거운 관심을 받은 곳 중 하나는 ‘디앤디파마텍’입니다. 이 회사는 대사이상 관련 지방간염, 줄여서 ‘MASH’라고 불리는 질환의 치료 기술을 가지고 있는데요. 최근 진행한 연구에서 3가지 주요 지표가 통계적으로 의미 있는 결과를 내면서, 글로벌 빅파마들이 이 기술을 눈독 들이고 있다는 소식이 전해졌습니다. 덕분에 주가도 강세를 보였죠.

MASH는 단순히 간에 기름이 끼는 것을 넘어 염증까지 생기는 무서운 병인데, 그동안 마땅한 치료제가 없어 ‘기회의 땅’으로 불려왔습니다. 글로벌 빅파마들이 이런 알짜배기 기술을 가진 기업과 대규모 계약을 맺으려는 사례가 늘어나면서, 디앤디파마텍 역시 아주 유리한 조건으로 기술을 수출할 수 있을 것이라는 기대감이 커진 상태입니다. 회사 전체를 파는 게 아니라, 자신들이 개발한 최고의 레시피(기술)를 비싼 값에 빌려주는 셈입니다.

뜨거워지는 M&A 시장, 보험까지 가입한다?

이런 ‘기술 쇼핑’ 열풍은 실제 돈의 흐름으로도 나타납니다. 산업은행의 자료를 보면 기업 인수합병(M&A) 자문과 인수금융 주선 금액이 2년 만에 두 배 가까이 늘었습니다. 그만큼 기업 간의 거래가 활발하다는 뜻이죠. 2026년 상반기 기준으로 M&A 거래 종결 건수가 이미 작년 전체의 65%에 달할 정도로 시장이 빠르게 팽창하고 있습니다.

재미있는 현상은 ‘M&A 보험’ 시장도 함께 커지고 있다는 점입니다. 큰돈이 오가는 계약인 만큼, 나중에 생길지 모르는 법적 문제나 리스크를 줄이기 위해 보험에 가입하는 기업들이 늘어난 것이죠. “계약 맺은 후가 더 무섭다”는 말이 나올 정도로, 이제는 거래의 규모만큼이나 그 뒤를 안전하게 지키는 프로세스도 중요해진 시대가 되었습니다.