보통 기름값이 오르면 석유를 캐서 파는 기업들은 돈을 쓸어 담는다고 생각하기 쉽습니다. 실제로 최근 국제 유가(WTI)는 배럴당 100달러를 넘나들며 고공행진을 이어가고 있죠. 하지만 우리가 잘 아는 세계적인 석유 기업 엑손모빌과 셰브론의 2026년 1분기 성적표를 보면 고개가 갸우뚱해집니다. 이익이 늘기는커녕 오히려 큰 폭으로 줄어들었기 때문입니다.

가장 큰 원인은 단순히 기름값이 비싼 것보다 '세상이 얼마나 불안한가'에 있습니다. 미국과 이란 사이의 갈등이 깊어지면서 중동 지역에서 기름을 뽑아내고 실어 나르는 과정에 차질이 생겼습니다. 아무리 비싼 값에 팔 수 있어도, 물건을 제대로 만들지 못하거나 운반 비용이 너무 많이 들면 남는 게 없게 되죠.

엑손모빌은 이번 분기에 순이익이 46%나 급감하며 5년 만에 최저치를 기록했습니다. 셰브론 역시 이익이 37% 줄어들며 시장을 놀라게 했죠. 유가가 배럴당 100달러를 넘는 상황에서 이런 실적이 나온 것은 매우 이례적인 일입니다. 셰브론의 경영진은 현재 상황을 두고 "글로벌 에너지 시스템이 극심한 스트레스를 받고 있다"고 말하기도 했습니다.

여기서 말하는 '스트레스'란 복합적인 문제를 의미합니다. 중동에서의 생산 차질로 인해 생산량이 줄어들었고, 전쟁 위험 때문에 보험료나 운송비 같은 부대 비용이 천정부지로 솟았습니다. 즉, 매출은 늘어날지 몰라도 나가는 돈이 더 많아진 구조가 된 셈입니다. 결국 지정학적 불안이 에너지 시장의 공급망을 흔들어 놓으면서 기업의 수익성을 갉아먹고 있는 것입니다.

과거에는 유가가 오르면 석유 기업들의 주가도 함께 뛰는 것이 당연한 공식처럼 여겨졌습니다. 하지만 지금은 '어디서 기름을 가져오느냐'가 더 중요한 시대가 되었습니다. 중동에 생산 시설이 몰려있는 기업일수록 리스크에 취약해진 반면, 상대적으로 안전한 지역에서 생산 비중을 높인 기업들은 이 충격을 견뎌내려 애쓰고 있습니다.

결국 현재의 고유가는 기업들에게 축복이라기보다, 공급망을 유지하기 위한 '비싼 대가'에 가깝습니다. 글로벌 에너지 시스템이 받는 압박이 해소되지 않는 한, 기름값이 아무리 비싸도 석유 메이저 기업들이 웃기는 힘든 상황이 이어질 것으로 보입니다. 지정학적 리스크가 경제의 기본 공식마저 바꿔놓고 있는 셈입니다.

보통 기름값이 오르면 석유를 캐서 파는 기업들은 돈을 쓸어 담는다고 생각하기 쉽습니다. 실제로 최근 국제 유가(WTI)는 배럴당 100달러를 넘나들며 고공행진을 이어가고 있죠. 하지만 우리가 잘 아는 세계적인 석유 기업 엑손모빌과 셰브론의 2026년 1분기 성적표를 보면 고개가 갸우뚱해집니다. 이익이 늘기는커녕 오히려 큰 폭으로 줄어들었기 때문입니다.

가장 큰 원인은 단순히 기름값이 비싼 것보다 '세상이 얼마나 불안한가'에 있습니다. 미국과 이란 사이의 갈등이 깊어지면서 중동 지역에서 기름을 뽑아내고 실어 나르는 과정에 차질이 생겼습니다. 아무리 비싼 값에 팔 수 있어도, 물건을 제대로 만들지 못하거나 운반 비용이 너무 많이 들면 남는 게 없게 되죠.

엑손모빌은 이번 분기에 순이익이 46%나 급감하며 5년 만에 최저치를 기록했습니다. 셰브론 역시 이익이 37% 줄어들며 시장을 놀라게 했죠. 유가가 배럴당 100달러를 넘는 상황에서 이런 실적이 나온 것은 매우 이례적인 일입니다. 셰브론의 경영진은 현재 상황을 두고 "글로벌 에너지 시스템이 극심한 스트레스를 받고 있다"고 말하기도 했습니다.

여기서 말하는 '스트레스'란 복합적인 문제를 의미합니다. 중동에서의 생산 차질로 인해 생산량이 줄어들었고, 전쟁 위험 때문에 보험료나 운송비 같은 부대 비용이 천정부지로 솟았습니다. 즉, 매출은 늘어날지 몰라도 나가는 돈이 더 많아진 구조가 된 셈입니다. 결국 지정학적 불안이 에너지 시장의 공급망을 흔들어 놓으면서 기업의 수익성을 갉아먹고 있는 것입니다.

과거에는 유가가 오르면 석유 기업들의 주가도 함께 뛰는 것이 당연한 공식처럼 여겨졌습니다. 하지만 지금은 '어디서 기름을 가져오느냐'가 더 중요한 시대가 되었습니다. 중동에 생산 시설이 몰려있는 기업일수록 리스크에 취약해진 반면, 상대적으로 안전한 지역에서 생산 비중을 높인 기업들은 이 충격을 견뎌내려 애쓰고 있습니다.

결국 현재의 고유가는 기업들에게 축복이라기보다, 공급망을 유지하기 위한 '비싼 대가'에 가깝습니다. 글로벌 에너지 시스템이 받는 압박이 해소되지 않는 한, 기름값이 아무리 비싸도 석유 메이저 기업들이 웃기는 힘든 상황이 이어질 것으로 보입니다. 지정학적 리스크가 경제의 기본 공식마저 바꿔놓고 있는 셈입니다.