유럽 경제의 흐름이 큰 전환점을 맞이하고 있습니다. 그동안 시장에 돈을 풀며 경제를 지탱해왔던 유럽중앙은행(ECB)이 드디어 그 수도꼭지를 잠그기로 결정한 것이죠. 가장 눈에 띄는 변화는 5월 유로존 인플레이션 수치입니다. 소비자 물가 상승률이 1.9%를 기록하며 시장이 예상했던 2.0%보다도 더 낮게 나타났습니다. 지난달 2.2%였던 것과 비교하면 물가 상승세가 확실히 꺾인 모습입니다.

이런 물가 안정세의 배경에는 에너지 가격의 하락과 서비스 비용의 감소가 있었습니다. 물가가 잡히기 시작했다는 확신이 들자, ECB는 그동안 운영해 온 자산매입프로그램(APP)을 오는 7월 1일에 공식적으로 종료하겠다고 발표했습니다. 이는 지난 수년간 이어져 온 초저금리와 유동성 공급의 시대가 막을 내리고, 본격적인 금리 인상 단계로 진입하기 위한 사전 준비 작업으로 풀이됩니다.

물가는 잡혔지만, 여전한 '지정학적' 불안

물론 모든 상황이 낙관적인 것만은 아닙니다. 물가 수치는 좋아졌지만, 사람들 마음속 경제 심리는 여전히 위축되어 있습니다. 특히 지난 3월 발생한 이란과의 전쟁 여파로 유로존 전체의 경제 심리가 급격히 얼어붙었던 적이 있었죠. 중동 지역의 분쟁이 길어지면 에너지 가격이 다시 튀어 오를 수 있고, 이는 곧바로 물가 상승으로 이어질 위험이 남아있습니다.

실제로 영국에서는 통화량 증가세가 둔화하면서 물가가 일시적으로 급등할 수 있다는 우려도 나오고 있습니다. 뉴질랜드 같은 나라들도 중동 분쟁이 계속될 경우 물가가 다시 오를 것이라고 걱정하는 중이죠. 결국 ECB의 이번 결정은 물가 안정이라는 성적표를 바탕으로 내린 자신감 있는 선택이지만, 외부의 지정학적 리스크라는 변수를 어떻게 통제하느냐가 향후 금리 인상 속도를 결정짓는 핵심 열쇠가 될 것으로 보입니다. 이제 시장의 눈은 7월 1일, 실제 돈 풀기가 멈추는 그날 이후로 쏠리고 있습니다.

유럽 경제의 흐름이 큰 전환점을 맞이하고 있습니다. 그동안 시장에 돈을 풀며 경제를 지탱해왔던 유럽중앙은행(ECB)이 드디어 그 수도꼭지를 잠그기로 결정한 것이죠. 가장 눈에 띄는 변화는 5월 유로존 인플레이션 수치입니다. 소비자 물가 상승률이 1.9%를 기록하며 시장이 예상했던 2.0%보다도 더 낮게 나타났습니다. 지난달 2.2%였던 것과 비교하면 물가 상승세가 확실히 꺾인 모습입니다.

이런 물가 안정세의 배경에는 에너지 가격의 하락과 서비스 비용의 감소가 있었습니다. 물가가 잡히기 시작했다는 확신이 들자, ECB는 그동안 운영해 온 자산매입프로그램(APP)을 오는 7월 1일에 공식적으로 종료하겠다고 발표했습니다. 이는 지난 수년간 이어져 온 초저금리와 유동성 공급의 시대가 막을 내리고, 본격적인 금리 인상 단계로 진입하기 위한 사전 준비 작업으로 풀이됩니다.

물가는 잡혔지만, 여전한 '지정학적' 불안

물론 모든 상황이 낙관적인 것만은 아닙니다. 물가 수치는 좋아졌지만, 사람들 마음속 경제 심리는 여전히 위축되어 있습니다. 특히 지난 3월 발생한 이란과의 전쟁 여파로 유로존 전체의 경제 심리가 급격히 얼어붙었던 적이 있었죠. 중동 지역의 분쟁이 길어지면 에너지 가격이 다시 튀어 오를 수 있고, 이는 곧바로 물가 상승으로 이어질 위험이 남아있습니다.

실제로 영국에서는 통화량 증가세가 둔화하면서 물가가 일시적으로 급등할 수 있다는 우려도 나오고 있습니다. 뉴질랜드 같은 나라들도 중동 분쟁이 계속될 경우 물가가 다시 오를 것이라고 걱정하는 중이죠. 결국 ECB의 이번 결정은 물가 안정이라는 성적표를 바탕으로 내린 자신감 있는 선택이지만, 외부의 지정학적 리스크라는 변수를 어떻게 통제하느냐가 향후 금리 인상 속도를 결정짓는 핵심 열쇠가 될 것으로 보입니다. 이제 시장의 눈은 7월 1일, 실제 돈 풀기가 멈추는 그날 이후로 쏠리고 있습니다.