지정학적 리스크가 풀릴 기미가 보여도 중앙은행의 마음은 급하기만 합니다. 이란과의 평화 협상이라는 희망 섞인 소식이 들려오고 있지만, 유럽중앙은행(ECB)은 '6월 금리 인상'이라는 카드를 내려놓을 생각이 없어 보입니다. 시중의 돈줄을 죄어서라도 치솟는 물가를 잡겠다는 강력한 의지입니다.

ECB 내에서도 매파(물가 안정을 위해 금리 인상을 선호하는 인사)로 분류되는 이자벨 슈나벨 집행이사는 최근 로이터 통신과의 인터뷰에서 단호한 입장을 밝혔습니다. 이란과의 협상이 타결되어도 6월 금리 인상은 예정대로 진행되어야 한다는 것입니다. 분쟁이 생각보다 길어졌고, 그 사이 비싸진 에너지 가격이 이미 우리 경제 곳곳에 스며들었다는 판단 때문이죠.

슈나벨 이사가 걱정하는 것은 단순히 기름값이 오르는 것만이 아닙니다. 진짜 무서운 것은 '2차 효과'입니다. 에너지 가격이 오르면 물건을 만드는 공장도, 배달하는 트럭도 비용이 늘어납니다. 결국 우리가 마트에서 사는 식재료나 생활용품 가격까지 도미노처럼 오르게 되는데, 이게 바로 2차 효과입니다.

실제로 소비자들의 기대 심리나 기업들의 경기 체감 지수를 보면, 앞으로도 물가가 계속 오를 것이라는 불안감이 팽배합니다. 슈나벨 이사는 이를 두고 "이미 되돌릴 수 없는 지점을 지났을 수 있다"는 경고까지 던졌습니다. 에너지 인프라가 망가진 상황에서 고물가가 고착화될 위험이 크다는 분석입니다. 여기서 한 가지 생각해볼 게 있습니다. 중앙은행이 금리를 올리면 대출 이자가 비싸져 경제 활동이 위축되는데도, 왜 이런 강수를 두는 걸까요? 그만큼 물가 상승이 우리 경제의 기초 체력을 더 심하게 갉아먹고 있다고 보는 것입니다.

눈에 띄는 점은 슈나벨 이사가 '6월 이후'에 대해서는 확답을 피했다는 것입니다. 미리 계획을 세워두고 움직이는 것이 아니라, 매번 회의를 열 때마다 그 시점의 경제 데이터(물가, 고용 등)를 보고 결정하겠다는 이른바 '데이터 의존적' 태도입니다. 불확실성이 워낙 큰 시대이다 보니, 섣부른 약속보다는 유연한 대처가 낫다는 뜻이죠.

유럽 경제의 비정상적인 모습은 다른 곳에서도 포착됩니다. ECB는 현재 러시아 루블화에 대한 유로 기준 금리 고시를 중단한 상태입니다. 전쟁 이후 시장이 제대로 돌아가지 않아 믿을만한 가격을 정할 수 없기 때문입니다. 2022년 3월 이후 4년 넘게 멈춰있는 이 지표는 유럽이 처한 지정학적 위기가 얼마나 깊은지를 상징적으로 보여줍니다.

종합해보면, 유럽은 지금 인플레이션이라는 괴물과 싸우기 위해 가장 강력한 무기를 꺼내 들 준비를 마쳤습니다. 평화의 소식이 들려와도 경제에 남은 상처는 쉽게 아물지 않을 것이라는 냉정한 진단이 깔려 있습니다. 다가올 6월, ECB의 결정이 유로존을 넘어 세계 경제에 어떤 나비효과를 불러올지 전 세계가 숨죽여 지켜보고 있습니다.

지정학적 리스크가 풀릴 기미가 보여도 중앙은행의 마음은 급하기만 합니다. 이란과의 평화 협상이라는 희망 섞인 소식이 들려오고 있지만, 유럽중앙은행(ECB)은 '6월 금리 인상'이라는 카드를 내려놓을 생각이 없어 보입니다. 시중의 돈줄을 죄어서라도 치솟는 물가를 잡겠다는 강력한 의지입니다.

ECB 내에서도 매파(물가 안정을 위해 금리 인상을 선호하는 인사)로 분류되는 이자벨 슈나벨 집행이사는 최근 로이터 통신과의 인터뷰에서 단호한 입장을 밝혔습니다. 이란과의 협상이 타결되어도 6월 금리 인상은 예정대로 진행되어야 한다는 것입니다. 분쟁이 생각보다 길어졌고, 그 사이 비싸진 에너지 가격이 이미 우리 경제 곳곳에 스며들었다는 판단 때문이죠.

슈나벨 이사가 걱정하는 것은 단순히 기름값이 오르는 것만이 아닙니다. 진짜 무서운 것은 '2차 효과'입니다. 에너지 가격이 오르면 물건을 만드는 공장도, 배달하는 트럭도 비용이 늘어납니다. 결국 우리가 마트에서 사는 식재료나 생활용품 가격까지 도미노처럼 오르게 되는데, 이게 바로 2차 효과입니다.

실제로 소비자들의 기대 심리나 기업들의 경기 체감 지수를 보면, 앞으로도 물가가 계속 오를 것이라는 불안감이 팽배합니다. 슈나벨 이사는 이를 두고 "이미 되돌릴 수 없는 지점을 지났을 수 있다"는 경고까지 던졌습니다. 에너지 인프라가 망가진 상황에서 고물가가 고착화될 위험이 크다는 분석입니다. 여기서 한 가지 생각해볼 게 있습니다. 중앙은행이 금리를 올리면 대출 이자가 비싸져 경제 활동이 위축되는데도, 왜 이런 강수를 두는 걸까요? 그만큼 물가 상승이 우리 경제의 기초 체력을 더 심하게 갉아먹고 있다고 보는 것입니다.

눈에 띄는 점은 슈나벨 이사가 '6월 이후'에 대해서는 확답을 피했다는 것입니다. 미리 계획을 세워두고 움직이는 것이 아니라, 매번 회의를 열 때마다 그 시점의 경제 데이터(물가, 고용 등)를 보고 결정하겠다는 이른바 '데이터 의존적' 태도입니다. 불확실성이 워낙 큰 시대이다 보니, 섣부른 약속보다는 유연한 대처가 낫다는 뜻이죠.

유럽 경제의 비정상적인 모습은 다른 곳에서도 포착됩니다. ECB는 현재 러시아 루블화에 대한 유로 기준 금리 고시를 중단한 상태입니다. 전쟁 이후 시장이 제대로 돌아가지 않아 믿을만한 가격을 정할 수 없기 때문입니다. 2022년 3월 이후 4년 넘게 멈춰있는 이 지표는 유럽이 처한 지정학적 위기가 얼마나 깊은지를 상징적으로 보여줍니다.

종합해보면, 유럽은 지금 인플레이션이라는 괴물과 싸우기 위해 가장 강력한 무기를 꺼내 들 준비를 마쳤습니다. 평화의 소식이 들려와도 경제에 남은 상처는 쉽게 아물지 않을 것이라는 냉정한 진단이 깔려 있습니다. 다가올 6월, ECB의 결정이 유로존을 넘어 세계 경제에 어떤 나비효과를 불러올지 전 세계가 숨죽여 지켜보고 있습니다.