일본 도쿄에 위치한 일본은행(BOJ) 본관 주변이 팽팽한 긴장감에 휩싸였습니다. 오늘 오후 5시 30분, 이곳에서 전 세계 경제계가 숨죽여 기다려온 연설이 시작됩니다. 우에다 가즈오 일본은행 총재가 단상에 올라 일본의 기준금리를 올릴 것인지, 아니면 현재의 낮은 수준을 유지할 것인지를 발표하기 때문입니다. 일본은 오랫동안 물가가 오르지 않아 걱정하던 나라였지만, 최근 상황은 완전히 달라졌습니다. 시장에서는 이번 연설에서 일본이 수십 년간 이어온 '돈 풀기' 시대를 끝내고 본격적인 금리 인상의 길로 접어들지 촉각을 곤두세우고 있습니다.

가장 먼저 눈여겨볼 대목은 부쩍 올라버린 물가입니다. 일본은 그동안 '잃어버린 30년'이라 불리는 긴 침체기를 겪어왔죠. 물가가 오르지 않고 오히려 떨어지는 현상이 가장 큰 고민거리였습니다. 그런데 지금은 사정이 다릅니다. 최근 통계를 보면 일본의 소비자 물가 상승률은 2.74%를 기록했습니다. 일본은행이 목표로 잡았던 '적정한 물가 상승' 수준인 2%를 이미 훌쩍 넘어선 것이죠. 라면 한 그릇부터 전기 요금까지 서민들의 생활 물가가 치솟으면서 더 이상 금리를 낮게만 유지하기는 어려운 상황이 된 셈입니다.

하지만 금리를 덥석 올리기도 쉽지 않은 이유가 있습니다. 바로 경제의 기초 체력이 아직 튼튼하지 않기 때문입니다. 일본의 경제 성장률 전망치를 살펴보면 연 0.6% 수준에 머물러 있습니다. 물가는 오르는데 성장은 더딘, 이른바 '진퇴양난'의 상황이죠. 금리를 올리면 물가는 잡을 수 있겠지만, 돈을 빌려 투자해야 하는 기업들이나 대출이 있는 가계에는 큰 부담이 됩니다. 자칫 살아나려던 경기의 불씨를 꺼버릴 수도 있다는 우려가 일본은행의 발목을 잡고 있습니다.

여기서 우리가 주목해야 할 또 다른 변수는 바로 '엔화 가치'입니다. 그동안 일본은 금리를 아주 낮게 유지해왔습니다. 다른 나라들이 물가를 잡으려 금리를 올릴 때도 혼자 제자리에 머물렀죠. 그러다 보니 전 세계의 돈이 금리가 높은 미국 등으로 빠져나갔고, 일본 엔화의 가치는 바닥을 쳤습니다. 엔화가 싸면 자동차 같은 물건을 해외에 팔 때는 가격 경쟁력이 생겨 유리하지만, 원유나 밀가루 같은 원자재를 수입해올 때는 비용이 엄청나게 비싸집니다. 결국 물가를 더 끌어올리는 주범이 된 것입니다.

이번 결정은 우리나라 경제에도 직접적인 영향을 미칠 전망입니다. 현재 원-달러 환율이 1,518원을 넘어서며 우리 경제에도 비상이 걸린 상태인데, 일본이 금리를 올려 엔화 가치가 상승하면 국제 금융 시장의 자금 흐름이 크게 바뀔 수 있습니다. 특히 우리나라는 일본과 수출 시장에서 경쟁하는 품목이 많아 일본의 금리 정책에 민감할 수밖에 없습니다. 코스피 지수가 9,000선을 향해 달려가는 상황에서 일본발 금리 변화는 시장의 불확실성을 높이는 요인이 됩니다.

정치적인 배경도 무시할 수 없습니다. 이시바 시게루 일본 총리는 과거부터 금리를 정상적인 수준으로 돌려놓아야 한다는 입장을 보여왔습니다. 여기에 도널드 트럼프 미국 대통령의 보호무역주의가 강화되면서 글로벌 경제의 불확실성은 더욱 커지고 있죠. 일본은행이 이런 복잡한 실타래 속에서 어떤 실마리를 던져줄지가 관건입니다. 전문가들은 일본은행이 이번에 금리를 올리지 않더라도, 향후 반년마다 0.25%포인트씩 꾸준히 올릴 가능성이 높다고 보고 있습니다.

일본 도쿄에 위치한 일본은행(BOJ) 본관 주변이 팽팽한 긴장감에 휩싸였습니다. 오늘 오후 5시 30분, 이곳에서 전 세계 경제계가 숨죽여 기다려온 연설이 시작됩니다. 우에다 가즈오 일본은행 총재가 단상에 올라 일본의 기준금리를 올릴 것인지, 아니면 현재의 낮은 수준을 유지할 것인지를 발표하기 때문입니다. 일본은 오랫동안 물가가 오르지 않아 걱정하던 나라였지만, 최근 상황은 완전히 달라졌습니다. 시장에서는 이번 연설에서 일본이 수십 년간 이어온 '돈 풀기' 시대를 끝내고 본격적인 금리 인상의 길로 접어들지 촉각을 곤두세우고 있습니다.

가장 먼저 눈여겨볼 대목은 부쩍 올라버린 물가입니다. 일본은 그동안 '잃어버린 30년'이라 불리는 긴 침체기를 겪어왔죠. 물가가 오르지 않고 오히려 떨어지는 현상이 가장 큰 고민거리였습니다. 그런데 지금은 사정이 다릅니다. 최근 통계를 보면 일본의 소비자 물가 상승률은 2.74%를 기록했습니다. 일본은행이 목표로 잡았던 '적정한 물가 상승' 수준인 2%를 이미 훌쩍 넘어선 것이죠. 라면 한 그릇부터 전기 요금까지 서민들의 생활 물가가 치솟으면서 더 이상 금리를 낮게만 유지하기는 어려운 상황이 된 셈입니다.

하지만 금리를 덥석 올리기도 쉽지 않은 이유가 있습니다. 바로 경제의 기초 체력이 아직 튼튼하지 않기 때문입니다. 일본의 경제 성장률 전망치를 살펴보면 연 0.6% 수준에 머물러 있습니다. 물가는 오르는데 성장은 더딘, 이른바 '진퇴양난'의 상황이죠. 금리를 올리면 물가는 잡을 수 있겠지만, 돈을 빌려 투자해야 하는 기업들이나 대출이 있는 가계에는 큰 부담이 됩니다. 자칫 살아나려던 경기의 불씨를 꺼버릴 수도 있다는 우려가 일본은행의 발목을 잡고 있습니다.

여기서 우리가 주목해야 할 또 다른 변수는 바로 '엔화 가치'입니다. 그동안 일본은 금리를 아주 낮게 유지해왔습니다. 다른 나라들이 물가를 잡으려 금리를 올릴 때도 혼자 제자리에 머물렀죠. 그러다 보니 전 세계의 돈이 금리가 높은 미국 등으로 빠져나갔고, 일본 엔화의 가치는 바닥을 쳤습니다. 엔화가 싸면 자동차 같은 물건을 해외에 팔 때는 가격 경쟁력이 생겨 유리하지만, 원유나 밀가루 같은 원자재를 수입해올 때는 비용이 엄청나게 비싸집니다. 결국 물가를 더 끌어올리는 주범이 된 것입니다.

이번 결정은 우리나라 경제에도 직접적인 영향을 미칠 전망입니다. 현재 원-달러 환율이 1,518원을 넘어서며 우리 경제에도 비상이 걸린 상태인데, 일본이 금리를 올려 엔화 가치가 상승하면 국제 금융 시장의 자금 흐름이 크게 바뀔 수 있습니다. 특히 우리나라는 일본과 수출 시장에서 경쟁하는 품목이 많아 일본의 금리 정책에 민감할 수밖에 없습니다. 코스피 지수가 9,000선을 향해 달려가는 상황에서 일본발 금리 변화는 시장의 불확실성을 높이는 요인이 됩니다.

정치적인 배경도 무시할 수 없습니다. 이시바 시게루 일본 총리는 과거부터 금리를 정상적인 수준으로 돌려놓아야 한다는 입장을 보여왔습니다. 여기에 도널드 트럼프 미국 대통령의 보호무역주의가 강화되면서 글로벌 경제의 불확실성은 더욱 커지고 있죠. 일본은행이 이런 복잡한 실타래 속에서 어떤 실마리를 던져줄지가 관건입니다. 전문가들은 일본은행이 이번에 금리를 올리지 않더라도, 향후 반년마다 0.25%포인트씩 꾸준히 올릴 가능성이 높다고 보고 있습니다.