예상을 깬 미국의 ‘일자리 파티’… 금리 인하의 꿈은 멀어지나?

여기서 한 가지 생각해볼 게 있습니다. 왜 고용이 좋으면 금리가 오를까요? 일자리가 많다는 건 사람들이 돈을 더 많이 벌고, 그만큼 소비도 활발하다는 증거입니다. 소비가 많아지면 물가는 당연히 오르겠죠. 중앙은행 입장에서는 물가를 잡기 위해 금리를 계속 높게 유지할 수밖에 없는 환경이 만들어지는 겁니다. 이 때문에 전 세계 투자자들이 “아, 금리 인하는 당분간 힘들겠구나”라고 판단하며 자금을 이동시키고 있는 상황입니다.

일본은 묶이고 유럽은 벼르고… 엇갈리는 중앙은행들의 속사정

다른 나라들도 상황이 녹록지 않습니다. 유럽중앙은행(ECB)은 물가가 2% 이상 유지되는 것을 절대로 용납하지 않겠다는 강경한 입장을 고수하고 있습니다. 인플레이션을 잡기 위해서라면 금리를 더 올릴 수도 있다는 으름장을 놓고 있죠. 반면 일본은 정반대의 고민에 빠져 있습니다. 경제가 워낙 좋지 않다 보니 금리를 올리고 싶어도 올릴 수가 없는 상황이에요. 그러다 보니 금리가 높은 미국과 금리가 낮은 일본 사이의 격차가 점점 벌어지고 있고, 이는 엔화 가치를 떨어뜨리는 결과로 이어지고 있습니다.

브라질 같은 신흥국들도 비상입니다. 물가가 목표치인 3%를 향해 내려가지 않고 오히려 다시 오르기 시작했거든요. 이들 중앙은행도 결국 금리 인하를 중단하거나 오히려 다시 높게 유지해야 하는 상황에 직면해 있습니다. 전 세계가 ‘고물가-고금리’라는 긴 터널을 빠져나오지 못하고 서로 다른 이유로 발이 묶여 있는 형국입니다.

1,500원 넘긴 달러값과 흔들리는 증시… 우리 경제의 현주소

이런 글로벌 풍랑 속에 한국 경제도 긴장감이 역력합니다. 가장 눈에 띄는 건 환율입니다. 원·달러 환율이 심리적 저지선이었던 1,500원을 넘어서며 1,506원을 기록했습니다. 미국 금리가 높게 유지되다 보니, 더 높은 이자를 주는 달러로 돈이 몰리는 현상이 벌어지고 있는 것이죠. 환율이 오르면 수입하는 물건값이 비싸지기 때문에 우리 물가에도 악영향을 줍니다.

주식 시장도 이러한 금리 압박을 정면으로 맞고 있습니다. 특히 기술 기업들이 많이 모인 코스닥 지수는 최근 5일 사이 6% 가까이 떨어지며 힘을 못 쓰고 있습니다. 금리가 오르면 기업들이 돈을 빌릴 때 내야 하는 이자 부담이 커지기 때문에 투자 심리가 위축될 수밖에 없죠. 안전 자산으로 분류되던 금(Gold) 가격마저 최근 소폭 하락하며, 시장 전체가 “일단 현금을 쥐고 지켜보자”는 극도의 조심스러운 분위기로 바뀌고 있습니다.

결국 인플레이션이라는 불씨가 꺼지지 않는 한, 시장 금리의 요동과 자산 시장의 불안함은 당분간 계속될 것으로 보입니다. 세계 경제의 엔진인 미국의 고용과 물가가 어떤 방향으로 흐를지가 우리 주머니 사정과 환율에 직접적인 영향을 미치는 시기입니다. 섣부른 낙관보다는 냉정하게 지표 변화를 지켜볼 때입니다.

예상을 깬 미국의 ‘일자리 파티’… 금리 인하의 꿈은 멀어지나?

여기서 한 가지 생각해볼 게 있습니다. 왜 고용이 좋으면 금리가 오를까요? 일자리가 많다는 건 사람들이 돈을 더 많이 벌고, 그만큼 소비도 활발하다는 증거입니다. 소비가 많아지면 물가는 당연히 오르겠죠. 중앙은행 입장에서는 물가를 잡기 위해 금리를 계속 높게 유지할 수밖에 없는 환경이 만들어지는 겁니다. 이 때문에 전 세계 투자자들이 “아, 금리 인하는 당분간 힘들겠구나”라고 판단하며 자금을 이동시키고 있는 상황입니다.

일본은 묶이고 유럽은 벼르고… 엇갈리는 중앙은행들의 속사정

다른 나라들도 상황이 녹록지 않습니다. 유럽중앙은행(ECB)은 물가가 2% 이상 유지되는 것을 절대로 용납하지 않겠다는 강경한 입장을 고수하고 있습니다. 인플레이션을 잡기 위해서라면 금리를 더 올릴 수도 있다는 으름장을 놓고 있죠. 반면 일본은 정반대의 고민에 빠져 있습니다. 경제가 워낙 좋지 않다 보니 금리를 올리고 싶어도 올릴 수가 없는 상황이에요. 그러다 보니 금리가 높은 미국과 금리가 낮은 일본 사이의 격차가 점점 벌어지고 있고, 이는 엔화 가치를 떨어뜨리는 결과로 이어지고 있습니다.

브라질 같은 신흥국들도 비상입니다. 물가가 목표치인 3%를 향해 내려가지 않고 오히려 다시 오르기 시작했거든요. 이들 중앙은행도 결국 금리 인하를 중단하거나 오히려 다시 높게 유지해야 하는 상황에 직면해 있습니다. 전 세계가 ‘고물가-고금리’라는 긴 터널을 빠져나오지 못하고 서로 다른 이유로 발이 묶여 있는 형국입니다.

1,500원 넘긴 달러값과 흔들리는 증시… 우리 경제의 현주소

이런 글로벌 풍랑 속에 한국 경제도 긴장감이 역력합니다. 가장 눈에 띄는 건 환율입니다. 원·달러 환율이 심리적 저지선이었던 1,500원을 넘어서며 1,506원을 기록했습니다. 미국 금리가 높게 유지되다 보니, 더 높은 이자를 주는 달러로 돈이 몰리는 현상이 벌어지고 있는 것이죠. 환율이 오르면 수입하는 물건값이 비싸지기 때문에 우리 물가에도 악영향을 줍니다.

주식 시장도 이러한 금리 압박을 정면으로 맞고 있습니다. 특히 기술 기업들이 많이 모인 코스닥 지수는 최근 5일 사이 6% 가까이 떨어지며 힘을 못 쓰고 있습니다. 금리가 오르면 기업들이 돈을 빌릴 때 내야 하는 이자 부담이 커지기 때문에 투자 심리가 위축될 수밖에 없죠. 안전 자산으로 분류되던 금(Gold) 가격마저 최근 소폭 하락하며, 시장 전체가 “일단 현금을 쥐고 지켜보자”는 극도의 조심스러운 분위기로 바뀌고 있습니다.

결국 인플레이션이라는 불씨가 꺼지지 않는 한, 시장 금리의 요동과 자산 시장의 불안함은 당분간 계속될 것으로 보입니다. 세계 경제의 엔진인 미국의 고용과 물가가 어떤 방향으로 흐를지가 우리 주머니 사정과 환율에 직접적인 영향을 미치는 시기입니다. 섣부른 낙관보다는 냉정하게 지표 변화를 지켜볼 때입니다.