지난주 메모리 반도체 가격 급락으로 홍역을 치렀던 미국 인공지능(AI) 관련주들이 2026년 7월 23일(현지시간) 일제히 반등에 성공했습니다. 이번 반등은 글로벌 투자은행 모건스탠리가 현재의 주가 수준을 두고 "강력한 진입 시점"이라는 긍정적인 평가를 내놓은 직후 이뤄졌습니다. 특히 반도체 설계 전문 기업인 마벨(Marvell)은 3.32%의 상승률을 기록하며 관련 종목 중 가장 눈에 띄는 회복세를 보였습니다. 투자자들은 그동안의 낙폭이 과도했다는 분석에 반응하며 기술주 중심의 나스닥 지수를 1% 이상 끌어올리는 동력을 만들어냈습니다.

모건스탠리의 확신과 마벨의 약진

뉴욕 증시의 분위기를 바꾼 것은 모건스탠리의 분석 한 줄이었습니다. 모건스탠리는 최근 보고서를 통해 미국 AI 관련주들이 지난주 메모리 업황에 대한 우려로 급락했지만, 오히려 지금이 주식을 사기에 매우 유리한 시기라고 짚었습니다. 이러한 분석은 시장 참여자들에게 심리적 안정감을 줬고, 그 결과 마벨이 3.32% 오르며 상승장의 선두에 섰습니다. 마벨뿐만 아니라 AI 인프라 구축의 핵심 기업으로 꼽히는 엔비디아와 AMD, 인텔 등도 지난 며칠간의 부진을 털어내고 상승 대열에 합류했습니다.

구체적인 주가 변동 현황을 보면 반도체 섹터 전반에 훈풍이 불었음을 알 수 있습니다. 2026년 7월 23일 기준으로 SK하이닉스 미국주식예탁증서(ADR)는 13.75%라는 폭발적인 상승률을 기록했고, 마이크론은 12.17%, 샌디스크는 14.27% 급등하며 메모리 반도체에 대한 우려를 무색하게 했습니다. 이 외에도 AMD가 8.11%, 인텔이 8.64% 오르며 힘을 보탰고 반도체 장비주인 어플라이드 머티어리얼즈(7.39%)와 램리서치(4.97%) 역시 동반 상승하며 섹터 전체의 분위기를 달궜습니다.

엇갈린 운명…칩은 웃고 빅테크는 울었다

흥미로운 점은 이번 상승장이 모든 기술주에 공평하지 않았다는 것입니다. 반도체 제조 및 장비 관련주들이 두 자릿수에 가까운 급등세를 보인 것과 달리, AI 서비스를 직접 운영하는 거대 기술기업, 이른바 빅테크 기업들의 주가는 힘을 쓰지 못했습니다. 2026년 7월 23일 장 종료 기준 마이크로소프트는 -1.13%, 아마존은 -0.98% 하락했으며 구글의 모회사인 알파벳도 -1.38%로 약세를 보였습니다. 페이스북의 모회사 메타 역시 -0.32% 하락하며 시장의 전반적인 상승 분위기에 동참하지 못했습니다.

여기서 한 가지 눈여겨볼 대목이 있습니다. 시장에서는 인공지능이 가져올 미래 성장성에 대해 반도체 칩 제조사들의 실적은 눈에 띄게 좋아지고 있지만, 정작 그 칩을 사서 서비스를 만드는 소프트웨어 기업들은 막대한 투자 대비 수익을 어떻게 낼지에 대한 의구심을 받고 있다는 분석이 나옵니다. 실제로 그동안 급락했던 소프트웨어 업종에 대해 월가 일각에서 "이제는 재평가할 시점"이라는 목소리가 나오고는 있지만, 투자자들은 우선 실체가 확실한 반도체 하드웨어 쪽으로 먼저 손을 뻗은 모양새입니다.

여전한 긴장감…중국 공습과 지수 하락의 그림자

반도체주가 강하게 반등했음에도 불구하고 시장 저변에는 여전히 불안 요소들이 깔려 있습니다. 가장 큰 우려는 필라델피아 반도체 지수(SOX)의 흐름입니다. 이 지수는 최근 사상 최고치 대비 약 20%가량 하락하며 이른바 '약세장 국면'에 이미 진입한 상태입니다. 특히 이번 주에 나타난 지수 하락폭은 2025년 4월에 있었던 관세 충격 사태 이후 최악의 수준으로 기록될 것이라는 전망까지 나오고 있습니다. 기술적인 반등일 뿐 아직 안심하기엔 이르다는 시각이 존재하는 배경입니다.

외부 경쟁 환경도 만만치 않습니다. 중국의 거센 추격이 미국 뉴욕 증시의 발목을 잡고 있다는 분석입니다. 알리바바와 같은 거대 기업뿐만 아니라 '문샷AI' 등 중국의 유망 스타트업들이 빠르게 AI 모델의 성능을 끌어올리며 미국 중심의 AI 생태계를 위협하고 있습니다. 중국 기업들이 저가이면서도 고성능인 AI 모델을 시장에 내놓기 시작하자, 미국 빅테크 기업들의 시장 점유율에 대한 걱정이 주가 정체로 이어지고 있다는 것입니다. 칩은 팔리는데, 그 칩으로 만든 결과물인 AI 서비스 시장은 전쟁터가 된 셈입니다.

경제 지표의 배경과 시장의 시선

미국 현지 시각 2026년 7월 23일 기준으로 확인된 거시 경제 지표들은 현재의 금융 환경을 고스란히 보여줍니다. 미국 연방준비제도(Fed)의 기준금리는 3.63% 수준을 유지하고 있으며, 실업률은 4.2%를 기록 중입니다. 물가 지표인 CPI는 332.568을 나타내고 있습니다. 한국의 경우 2026년 4월 기준 금리가 2.5% 수준이었던 점을 감안하면, 여전히 높은 미국의 금리 환경 속에서 기술주들이 실적과 성장성만으로 주가를 방어해야 하는 쉽지 않은 상황임을 알 수 있습니다.

그럼에도 불구하고 마이크론이나 샌디스크 같은 메모리 업체들의 강력한 반등은 AI 산업의 심장부인 데이터 센터 투자가 멈추지 않고 있다는 신호로 받아들여지고 있습니다. 전문가들은 이번 반등이 단발성으로 끝날지, 아니면 모건스탠리의 예견대로 새로운 상승의 시작점이 될지를 두고 치열하게 분석하고 있습니다. 특히 나스닥 지수가 1% 넘는 상승을 보여주며 하락세를 끊어낸 만큼, 향후 발표될 빅테크 기업들의 구체적인 수익화 전략이 시장의 다음 방향을 결정할 것으로 보입니다.

지난주 메모리 반도체 가격 급락으로 홍역을 치렀던 미국 인공지능(AI) 관련주들이 2026년 7월 23일(현지시간) 일제히 반등에 성공했습니다. 이번 반등은 글로벌 투자은행 모건스탠리가 현재의 주가 수준을 두고 "강력한 진입 시점"이라는 긍정적인 평가를 내놓은 직후 이뤄졌습니다. 특히 반도체 설계 전문 기업인 마벨(Marvell)은 3.32%의 상승률을 기록하며 관련 종목 중 가장 눈에 띄는 회복세를 보였습니다. 투자자들은 그동안의 낙폭이 과도했다는 분석에 반응하며 기술주 중심의 나스닥 지수를 1% 이상 끌어올리는 동력을 만들어냈습니다.

모건스탠리의 확신과 마벨의 약진

뉴욕 증시의 분위기를 바꾼 것은 모건스탠리의 분석 한 줄이었습니다. 모건스탠리는 최근 보고서를 통해 미국 AI 관련주들이 지난주 메모리 업황에 대한 우려로 급락했지만, 오히려 지금이 주식을 사기에 매우 유리한 시기라고 짚었습니다. 이러한 분석은 시장 참여자들에게 심리적 안정감을 줬고, 그 결과 마벨이 3.32% 오르며 상승장의 선두에 섰습니다. 마벨뿐만 아니라 AI 인프라 구축의 핵심 기업으로 꼽히는 엔비디아와 AMD, 인텔 등도 지난 며칠간의 부진을 털어내고 상승 대열에 합류했습니다.

구체적인 주가 변동 현황을 보면 반도체 섹터 전반에 훈풍이 불었음을 알 수 있습니다. 2026년 7월 23일 기준으로 SK하이닉스 미국주식예탁증서(ADR)는 13.75%라는 폭발적인 상승률을 기록했고, 마이크론은 12.17%, 샌디스크는 14.27% 급등하며 메모리 반도체에 대한 우려를 무색하게 했습니다. 이 외에도 AMD가 8.11%, 인텔이 8.64% 오르며 힘을 보탰고 반도체 장비주인 어플라이드 머티어리얼즈(7.39%)와 램리서치(4.97%) 역시 동반 상승하며 섹터 전체의 분위기를 달궜습니다.

엇갈린 운명…칩은 웃고 빅테크는 울었다

흥미로운 점은 이번 상승장이 모든 기술주에 공평하지 않았다는 것입니다. 반도체 제조 및 장비 관련주들이 두 자릿수에 가까운 급등세를 보인 것과 달리, AI 서비스를 직접 운영하는 거대 기술기업, 이른바 빅테크 기업들의 주가는 힘을 쓰지 못했습니다. 2026년 7월 23일 장 종료 기준 마이크로소프트는 -1.13%, 아마존은 -0.98% 하락했으며 구글의 모회사인 알파벳도 -1.38%로 약세를 보였습니다. 페이스북의 모회사 메타 역시 -0.32% 하락하며 시장의 전반적인 상승 분위기에 동참하지 못했습니다.

여기서 한 가지 눈여겨볼 대목이 있습니다. 시장에서는 인공지능이 가져올 미래 성장성에 대해 반도체 칩 제조사들의 실적은 눈에 띄게 좋아지고 있지만, 정작 그 칩을 사서 서비스를 만드는 소프트웨어 기업들은 막대한 투자 대비 수익을 어떻게 낼지에 대한 의구심을 받고 있다는 분석이 나옵니다. 실제로 그동안 급락했던 소프트웨어 업종에 대해 월가 일각에서 "이제는 재평가할 시점"이라는 목소리가 나오고는 있지만, 투자자들은 우선 실체가 확실한 반도체 하드웨어 쪽으로 먼저 손을 뻗은 모양새입니다.

여전한 긴장감…중국 공습과 지수 하락의 그림자

반도체주가 강하게 반등했음에도 불구하고 시장 저변에는 여전히 불안 요소들이 깔려 있습니다. 가장 큰 우려는 필라델피아 반도체 지수(SOX)의 흐름입니다. 이 지수는 최근 사상 최고치 대비 약 20%가량 하락하며 이른바 '약세장 국면'에 이미 진입한 상태입니다. 특히 이번 주에 나타난 지수 하락폭은 2025년 4월에 있었던 관세 충격 사태 이후 최악의 수준으로 기록될 것이라는 전망까지 나오고 있습니다. 기술적인 반등일 뿐 아직 안심하기엔 이르다는 시각이 존재하는 배경입니다.

외부 경쟁 환경도 만만치 않습니다. 중국의 거센 추격이 미국 뉴욕 증시의 발목을 잡고 있다는 분석입니다. 알리바바와 같은 거대 기업뿐만 아니라 '문샷AI' 등 중국의 유망 스타트업들이 빠르게 AI 모델의 성능을 끌어올리며 미국 중심의 AI 생태계를 위협하고 있습니다. 중국 기업들이 저가이면서도 고성능인 AI 모델을 시장에 내놓기 시작하자, 미국 빅테크 기업들의 시장 점유율에 대한 걱정이 주가 정체로 이어지고 있다는 것입니다. 칩은 팔리는데, 그 칩으로 만든 결과물인 AI 서비스 시장은 전쟁터가 된 셈입니다.

경제 지표의 배경과 시장의 시선

미국 현지 시각 2026년 7월 23일 기준으로 확인된 거시 경제 지표들은 현재의 금융 환경을 고스란히 보여줍니다. 미국 연방준비제도(Fed)의 기준금리는 3.63% 수준을 유지하고 있으며, 실업률은 4.2%를 기록 중입니다. 물가 지표인 CPI는 332.568을 나타내고 있습니다. 한국의 경우 2026년 4월 기준 금리가 2.5% 수준이었던 점을 감안하면, 여전히 높은 미국의 금리 환경 속에서 기술주들이 실적과 성장성만으로 주가를 방어해야 하는 쉽지 않은 상황임을 알 수 있습니다.

그럼에도 불구하고 마이크론이나 샌디스크 같은 메모리 업체들의 강력한 반등은 AI 산업의 심장부인 데이터 센터 투자가 멈추지 않고 있다는 신호로 받아들여지고 있습니다. 전문가들은 이번 반등이 단발성으로 끝날지, 아니면 모건스탠리의 예견대로 새로운 상승의 시작점이 될지를 두고 치열하게 분석하고 있습니다. 특히 나스닥 지수가 1% 넘는 상승을 보여주며 하락세를 끊어낸 만큼, 향후 발표될 빅테크 기업들의 구체적인 수익화 전략이 시장의 다음 방향을 결정할 것으로 보입니다.