2025년 10월 10일 하루 동안 빚을 낀 암호화폐 거래 190억 달러 넘는 규모가 강제로 정리되면서, 역대 가장 큰 청산 사태로 기록된 그날이 1년을 맞았습니다. 그 뒤 1년 동안 비트코인과 이더리움의 주문장은 폭락 이전보다 두꺼워졌지만, 다른 알트코인과 현물 거래는 아직 그 수준을 되찾지 못했다고 CoinDesk 리서치가 분석했습니다.

폭락 당일 무슨 일이 있었나

비트코인은 2025년 10월 10일 아침 12만 6000달러 이상으로 사상 최고가를 찍은 직후 12만 2600달러 부근까지 밀려났습니다. 그런데 몇 시간 뒤에는 10만 5000달러 아래로 떨어졌죠. 미국 대통령이 중국산 수입품에 100% 관세를 부과하겠다고 발표한 뒤, 미국 시간으로 금요일 저녁 거래가 얇은 시간대에 하락분 대부분이 몇 분 안에 몰렸습니다.

이처럼 급락할 때 시장이 얼마나 버티는지를 보여주는 지표가 호가 깊이입니다. 현재 가격 근처에 쌓여 있는 매수와 매도 주문의 총액을 뜻하는데요, 이 금액이 클수록 큰 거래가 들어와도 가격이 덜 흔들립니다. CoinDesk 리서치는 주요 중앙화 거래소의 호가 깊이를 2025년 1월 1일, 2025년 10월 10일, 2026년 1월 1일, 그리고 이번 주 네 시점에서 비교했습니다.

두꺼워진 비트코인과 이더리움 주문장

비트코인의 주문장은 비교한 시점 가운데 지금이 가장 두껍습니다. 10월 7일 기준 현재가 1% 안쪽에 쌓인 주문은 약 1170만 달러로, 폭락 당일보다 약 75% 많고 2026년 초 900만 달러, 2025년 초 690만 달러보다도 많습니다. 비트코인 가격은 폭락 전보다 약 3분의 1 낮아졌는데도 금액이 늘었다는 점이 눈에 띄죠. CoinDesk 리서치는 이를 코인 값이 싸져서가 아니라 시장조성자가 더 많은 자본을 넣은 결과로 설명했습니다.

늘어난 대부분은 가격 바로 옆에 몰려 있습니다. 시장조성자들이 가장 활발하게 호가를 내는 구간이기 때문인데요, 현재가에서 5% 떨어진 구간의 깊이는 약 2400만 달러로 2025년 1월 수준과 비슷합니다.

이더리움의 회복 폭은 더 큽니다. 현재가 0.5% 안쪽의 깊이는 폭락 당일 이후 두 배 넘게 늘어 약 420만 달러가 됐고, 1% 안쪽은 약 4분의 3 늘어 530만 달러가 됐습니다. CoinDesk 리서처 사크샴 디완은 “메이저 코인의 주문장이 두꺼워진 것은 가격 효과가 아니라 실제 자본이 들어온 결과입니다”라고 말했습니다.

여전히 얇은 알트코인 시장

같은 기간 다른 알트코인의 상황은 반대로 흘렀습니다. 달러로 환산한 호가 깊이는 2025년 초부터 꾸준히 줄어들었고, 토큰 가격마저 떨어지면서 그 감소가 가려져 있었다고 CoinDesk 리서치는 밝혔습니다. 현물 거래도 마찬가지인데요, 주간 거래량은 폭락 주간보다 거의 3분의 2 줄었습니다. 다만 8월 저점과 비교하면 약 두 배로 늘어난 상태입니다.

회복된 주문장은 이번 주 초 처음으로 시험대에 올랐습니다. 시장이 다시 하락하자 비트코인의 1% 안쪽 깊이는 10월 7일에서 8일 사이 약 12% 줄었고, 이더리움은 가격 가까운 구간이 조금 얇아졌지만 멀리 떨어진 주문은 오히려 늘었습니다. 이번 주 하락 속에서 두꺼워진 주문장이 어디까지 버틸지가 다음으로 지켜볼 대목이죠.